سايه ابهام و بي‌اعتمادي روي بازار
بورس تهران در معاملات روز اخير، بار ديگر با شدت فشار فروش و كاهش تقاضا مواجه شد. تداوم خروج سرمايه حقيقي، ابهام در سياست‌هاي حمايتي و نگراني‌هاي جديد در حوزه تامين انرژي، فضاي پرريسك بازار سرمايه را عميق‌تر كرده است.
بورس تهران در معاملات روز اخير، بار ديگر با شدت فشار فروش و كاهش تقاضا مواجه شد. تداوم خروج سرمايه حقيقي، ابهام در سياست‌هاي حمايتي و نگراني‌هاي جديد در حوزه تامين انرژي، فضاي پرريسك بازار سرمايه را عميق‌تر كرده است.
بازار سهام تهران روز معاملاتي خود را با غلبه فشار فروش سنگين آغاز كرد و اين روند تا پايان ادامه يافت؛ در اغلب نمادها شاهد تشكيل صف‌هاي فروش عميق و نبود خريدار واقعي بوديم. روند خروج نقدينگي حقيقي، با ثبت خروج بيش از يك همت براي دومين هفته متوالي، نگراني فعالان بازار را دامن زده است. در حالي كه اخبار مثبت، از جمله افزايش سقف اعتبار صندوق‌هاي اهرمي و فروش بيمه سهام، نتوانسته‌اند سد راه موج عرضه شوند، برخي خبرها از كافي بودن منابع حمايتي بانك مركزي مطرح شد، اما با تاكيد بر توقف حمايت‌هاي بيشتر، اين پيام به بازار مخابره شد كه حمايت جديدي در راه نيست. جنگ قدرت ميان وزارت صمت، شوراي رقابت و مدیريت ايران‌خودرو بر سر نرخ‌گذاري محصولات بدون نتيجه باقي مانده و نماد اين شركت همچنان بسته مانده است. از سوي ديگر، زمزمه‌هاي احتمال تعطيلي يك هفته‌اي كشور به دليل بحران آب و برق، ذهنيت بدبينانه‌اي در فعالان بورسي ايجاد كرد و بر شدت نگراني‌ها افزود. تحليلگران معتقدند اين خبر مي‌تواند به صورت رواني بر فشار عرضه تاثير مستقيم بگذارد و بر نگراني‌ها پيرامون تعطيلي بورس بيفزايد. فضاي عمومي اقتصاد نيز همچنان تحت تاثير نااطميناني قرار دارد. با وجود آتش‌بس سياسي بيش از يك ماه گذشته، بازار سرمايه همچنان آشفته و ملتهب است. افزايش بي‌ثباتي‌هاي محيط كلان اقتصادي، پيش‌بيني روند معاملات را غيرممكن كرده است و تحليل‌هاي فني عملا از اعتبار ساقط شده‌اند.
در حوزه سياست خارجي، نتايج نشست‌هاي مذاكرات اخير مطابق پيش‌بيني‌ها، تنها به توافق براي ادامه مذاكرات منجر شد. همين روند به كمرنگ‌تر شدن اميدها در بازار كمك كرد و بر افت اعتماد سرمايه‌گذاران افزود. بررسي‌هاي تكنيكال نشان مي‌دهد شاخص كل در محدوده ۲۷۳۰ و ۲۶۷۰ هزار واحد با سطوح حمايتي مهم روبه‌رو است و احتمال واكنش مثبت از اين سطوح وجود دارد. با اين حال، مقاومت ۲۸۵۰ هزار واحد همچنان به عنوان سد مستحكم پيش روي شاخص قرار گرفته و در هفته‌هاي گذشته بارها مانع از برگشت بازار شده است. نمادهاي بازگشايي شده پس از مجامع، از جمله صنايع سيمان، پالايش، زراعت و غذايي كه گزارش‌هاي مالي مطلوبي داشتند، به علت افت كلي بازار و بازگشايي در فضاي منفي، عموما با فشار عرضه و صف فروش روبه‌رو شدند. در صندوق‌هاي اهرمي، وضعيت شكننده و فشار عرضه ادامه دارد و هنوز حمايت موثري از نمادهاي درگير بحران مشاهده نشده است.
برخي تحليل‌ها بر اين باورند كه صندوق اهرم در صورت رسيدن به محدوده حمايت ۱۸۵۰ هزار واحد مي‌تواند فرصت بازگشت را فراهم كند، اما اين اميد بيش از هر چيز وابسته به عوامل رواني و ورود نقدينگي جديد است. همزمان، بازار ارز نيز شاهد رشد محدود نرخ و عبور دلار از كانال ۹۰ هزار تومان بود. اين افزايش نرخ ارز، در نبود چشم‌انداز مثبت به رشد بازار سهام نيز دامن زده است.عدد P/E بازار به سطوح سال ۱۳۹۷ رسيده است و بسياري از كارشناسان بر ارزندگي تاريخي سهام تاكيد دارند؛ با اين حال تا زماني كه فضاي بي‌اعتمادي و خروج نقدينگي برقرار باشد، خطر شكست سطوح حمايتي جدي است. در مجموع، انتظار مي‌رود با ورود شاخص كل به محدوده حمايت‌هاي جديد از شتاب نزولي بازار كاسته شود، اما روند كلي همچنان نزولي است و اميد به بهبود، وابسته به ظهور محرك‌هاي بنيادي و بازيابي فضاي اعتماد خواهد بود.
