اعتبارات كارگزاري ريسك يا فرصت؟

محدثه منادي، يكي از مديران فعال در حوزه اعتبارات كارگزاري تاكيد مي‌كند: جنگ و شرايط بحراني، هرچند تهديدآميز، اما مي‌تواند نقطه‌اي براي بازنگري در سياست‌ها و خلق فرصت‌هاي تازه نيز باشد.

او با اشاره به چرخه سه‌مرحله‌اي مديريت بحران (مقدمه بحران، مواجهه و بهبود)، معتقد است؛ صنعت كارگزاري نيازمند سياستگذاري دقيق‌تري براي تطبيق با شرايط خاص بازار است.
به گفته منادي، يكي از اقدامات موثر در مديريت ريسك اعتباري، بازنگري در ضرايب اعتباري نمادهايي است كه در شرايط بحراني، عملكرد ضعيفي در بازارگرداني يا سهامداري داشته‌اند. نمادهايي كه نه‌تنها از منظر سودآوري و نسبت‌هاي P/E ttm در وضعيت زيانده قرار دارند، بلكه از منظر نقدشوندگي و حجم مبنا نيز در سطح پاييني قرار گرفته‌اند.
او پيشنهاد مي‌دهد؛ نهاد ناظر و كميته پايش ريسك، پس از عادي‌سازي شرايط بازار، سياست متغيرسازي ضرايب اعتباري را در دستور كار قرار دهند. همان‌گونه كه كاهش ضريب اعتباري برخي صندوق‌ها اقدام مثبتي بود، ادامه اين مسير مي‌تواند پرتفوي اعتباري مشتريان را در زمان بحران‌ها در برابر نوسانات شديد محافظت كرده و ريسك اعتباري و تسويه را براي كارگزاري‌ها كاهش دهد.
به اعتقاد اين كارشناس، تصميم‌گيري هوشمندانه در تخصيص اعتبار به نمادها، بايد بر اساس تحليل عميق‌تري از شرايط مالي، رفتاري و نقدشوندگي باشد. اعطاي اعتبار توسط كارگزاري در شرايط فعلي اگرچه براي يكسري از نمادها شايد كمكي به بازار نكند، اما باعث رونق بازار و افزايش نقدشوندگي مي‌شود.