۶ راهبرد براي حمايت ازبازار سهام

ابوالفضل شهرآبادي، كارشناس بازار سرمايه وقوع جنگ بين ايران و اسراييل را علت اصلي وضعيت كنوني بازار سرمايه ذكر كرد و رفتار كنوني سرمايه‌گذاران در حوادث اخير را تا حدي طبيعي دانست.
او به راهكارهاي مورد نظر براي حمايت از سرمايه‌گذاران پرداخت و گفت: اعلام بسته حمايتي يكي از راهبردهايي است كه در شرايط كنوني مي‌تواند موثر واقع شود.
شهرآبادي با بيان اينكه وزارت اقتصاد، سازمان بورس و بانك مركزي مي‌بايست، يك بسته حمايتي براي سهامداران طراحي كنند، توضيح داد: حتي اگر جزييات اين بسته حمايتي منتشر نشود، ضرورت دارد، كليات آن به اطلاع بازار برسد. به عنوان مثال؛ اعلام شود، در دو هفته كاري آينده، از بازار حمايت مي‌شود و مثلا ۵۰ همت منابع براي جمع‌آوري صف‌هاي فروش شركت‌هاي بزرگ تامين شده است. همچنين، گفته شود كه روزانه‌ چه مبلغ براي حمايت به بازار تزريق مي‌شود.

مديرعامل سبدگردان داريك پارس با تاكيد بر اينكه اين اقدامات به سرمايه‌گذاران اطمينان بيشتري مي‌دهد، تشويق به انتشار اوراق تبعي را راهبرد ديگري دانست و اعلام كرد: سهامداران عمده شركت‌هاي اثرگذار بر شاخص مي‌بايست تشويق شوند تا اوراق تبعي (بيمه سهام) منتشر كنند. شرايط فعلي بهترين زمان براي استفاده از اين ابزار است. او اضافه كرد: براي سهامداران عمده نيز بايد مشوق‌هايي مثل تخفيف‌هاي مالياتي يا معافيت‌هايي براي شركت‌هايشان در نظر گرفته شود تا ترغيب شوند اوراق تبعي منتشر كنند. اين اقدام مي‌تواند تنش‌هاي بازار را كاهش دهد و حتي اعلام خبر آن اثر مثبت مشهودي بر بازار خواهد داشت.
شهرآبادي، تزريق اعتبار به كارگزاري‌ها را راهبرد ديگري براي حمايت از بازار سرمايه و حفاظت از سهامداران برشمرد و تاكيد كرد: بانك‌ها كه اخيرا اعتبارات كارگزاري‌ها را كاهش داده‌اند، مي‌بايست بار ديگر، نسبت به تزريق اعتبار اقدام كنند تا كارگزاري‌ها بتوانند آن را به شركت‌ها تخصيص دهند. اكنون بازارگردان‌ها و شركت‌هاي سرمايه‌گذاري به دليل كمبود اعتبار نمي‌توانند از بازار سهام حمايت كنند.
او با بيان اينكه بانك مركزي مي‌تواند با دستور به بانك‌ها، تخصيص اعتبار به شركت‌ها را تسهيل كند، توضيح داد: محدوديت فروش سهامداران عمده راهكار ديگري است كه در شرايط فعلي ضرورت دارد. سازمان بورس مي‌تواند، دستورهاي فروش غيرضروري سهامداران عمده را محدود كند و براي مدتي اجازه فروش ندهد. وقتي سهامدار عمده اقدام به فروش مي‌كند، به‌طور طبيعي صف‌هاي فروش تشكيل مي‌شود. اين محدوديت مي‌تواند از تشديد وضعيت منفي جلوگيري كند.

شهرآبادي، تغيير دامنه نوسان را آخرين راهبرد اعلام و تاكيد كرد: اگر پيشنهادهاي مطرح شده موثر نبود، سازمان بورس مي‌تواند دامنه نوسان را از مثبت و منفي ۳ درصد به منفي ۱ و مثبت ۳ يا حتي صفر و مثبت ۳ تغيير دهد. اين اقدام، باعث مي‌شود سرمايه‌گذاران در اين مدت متضرر نشوند، حتي اگر سود نكنند. منفي شدن سهام باعث مي‌شود صندوق‌هاي درآمد ثابت كه سهام در پرتفوي خود دارند، به دليل كاهش ارزش، اقدام به فروش كنند و اين امر، بازار را با نوساناتي رو به رو مي‌كند اما اگر دامنه منفي صفر شود، صندوق‌ها مي‌توانند سهام خود را نگه دارند، چون ضرري متحمل نمي‌شوند. اين اقدام ضمن كاهش صف‌هاي فروش، بازده صندوق‌ها را افزايش مي‌دهد، علاوه براين، ورود پول جديد به صندوق‌هاي درآمد ثابت به پايداري بازار كمك قابل توجهي خواهد كرد.