پيشنهاد ۶ فعال بازار در مورد جلسه آينده بورس
در جلسه شوراي عالي بورس بر ادامه تعطيلي يا بازگشايي بورس تصميم‌گيري خواهد شد و فعالان و تحليلگران بازار سرمايه بر تصميمات استراتريك و واقع بينانه تاكيد دارند.شرايط فعلي كشور كه با تهديدات نظامي و فضاي جنگي روبه‌روست، تأثير عميقي بر همه اركان اقتصادي گذاشته است.
در جلسه شوراي عالي بورس بر ادامه تعطيلي يا بازگشايي بورس تصميم‌گيري خواهد شد و فعالان و تحليلگران بازار سرمايه بر تصميمات استراتريك و واقع بينانه تاكيد دارند.شرايط فعلي كشور كه با تهديدات نظامي و فضاي جنگي روبه‌روست، تأثير عميقي بر همه اركان اقتصادي گذاشته است. در اين ميان بازار سرمايه نيز از اين قاعده مستثنا نيست و در پي اقدامات اخير رژيم صهيونيستي عليه ايران و ايجاد فضاي رواني و تحولات منطقه‌اي، معاملات بازار سرمايه از روز يكشنبه ۲۵ خرداد متوقف شد .بايد توجه داشت تعطيلي بازار در چنين شرايطي اقدامي قابل‌درك و در راستاي محافظت از منافع عمومي و جلوگيري از رفتارهاي هيجاني و فروش‌هاي سنگين بوده است.اما براساس اعلام قبلي رييس سازمان بورس و اوراق بهادار در جلسه امروز عصر شوراي عالي بورس بر ادامه تعطيلي يا بازگشايي بورس تصميم‌گيري خواهد شد.فعالان و تحليلگران بازار سرمايه براين نكته تاكيد دارند كه بازار پس از بحران معمولا با نوسانات شديد همراه است. در اين مرحله، تصميمات استراتژيك مي‌تواند تفاوت ميان زيان و سود بلندمدت را رقم بزند.در خصوص اينكه بهترين استراتژي در اين زمان خاص براي بورس و مهم‌تراز آن سهامداران و سرمايه‌گذاران چه خواهد بود در ادامه صداي بورس با چندين كارشناس اقتصادي صحبت كرده است.
كنترل هيجانات با سهميه‌بندي فروشنده‌ها
احمد خلج، مدير تامين مالي شركت سبدگردان فارابي گفت: باتوجه به وضعيت غيرعادي تحميلي موجود در كشور ما، تصميم شوراي عالي بورس مبني بر آن بود كه معاملات اوراق بهادار تا به ثبات رسيدن شرايط تعطيل شود؛ درحال حاضر همچنان شاهد اين وضعيت غيرعادي هستيم .همچنين خاتمه اين اتفاق غيرقابل پيش‌بيني است. از اين رو براي ادامه فعاليت بازار سرمايه وجود آستانه نوسان مي‌تواند به جهت جلوگيري از ضرر بيش از حد سهامداران كمك‌كننده باشد و تخليه هيجانات را در طول زمان كنترل كند.همچنين، راهكار ديگري كه نيازمند كارشناسي دقيق است، ايجاد سهميه‌بندي در سمت فروش است به معني آنكه هر كد حقيقي و حقوقي در يك جلسه معاملاتي، امكان ارسال فروش بيشتر از تعداد مشخصي از سهام يك نماد را نداشته باشند البته اين محدوديت در دهه ۹۰ به دليل افزايش هيجانات فروش در بازار تجربه شد كه نيازمند مطالعات بيشتر است.
شوراي عالي بورس واقع بينانه تصميم بگيرد
علي جبل‌عاملي قائم‌مقام گروه‌مالي كارآمد نيز نوشت: در چنين فضايي، بيش از هر زمان ديگر، ضرورت دارد رويكردي حرفه‌اي، ساختارمند و واقع‌گرايانه نسبت به بازار در پيش گرفته شود. آنچه امروز از سرمايه‌گذار موفق انتظار مي‌رود، نه جسارت در ورودهاي سنگين، بلكه بلوغ در ارزيابي ريسك و انضباط در تخصيص دارايي‌هاست.همچنين ضمن تاكيد بر رو‌يكرد حرفه‌اي، ساختارمند و واقع‌گرايانه از سوي سرمايه‌گذاران انتظار مي‌رود جلسه پيش‌روي شوراي عالي بورس با نگاهي واقع‌بينانه به شرايط، تصميماتي اتخاذ كند كه از رفتارهاي هيجاني جلوگيري كرده و به بازسازي اعتماد عمومي در بازار كمك كند.
دامنه نوسان بورس به اين شيوه بازگشايي شود
احسان ذاكرنيا نايب‌رييس هيات‌مديره سبدگردان آروين نيز تشريح كرد: يكي از وظايف سازمان بورس در همه مقاطع، حفظ ثبات بازار سرمايه است.با افزايش ريسك سيستماتيك، اين وظيفه ذاتي سازمان، اهميت ويژه‌اي پيدا مي‌كند به‌طوري كه بايد سعي كند ثبات و امنيت را به بازار برگرداند. تداوم تعطيلي بازار سرمايه، تا زماني كه افقي از آتش بس وجود نداشته باشد، باز كردن بازار، چندان اقدام صحيحي نيست و اين سياست بايد ادامه داشته باشد.در خصوص برخي ابزارهاي خاص با ويژگي ذاتي نقدشوندگي، مانند صندوق‌هاي درآمد ثابت، براي اين ابزارها با اعمال سازوكاري مشخص مي‌توان استثنا قائل شد. مانند شرايط كنوني كه صندوق‌هاي درآمد ثابت در ساعات مشخصي مي‌توانند معاملات را انجام دهند.براي اينكه بازار رفتار عقلايي و منطقي داشته باشد سازمان بورس بايد در يك بازه زماني مشخص، به صورت تدريجي و كنترل شده در هر مرحله اقدام به افزايش دامنه نوسان كند. براي مثال بازگشايي بازار با دامنه نوسان‌يك درصد انجام شود و به مرور زمان طبق يك جدول زماني اعلام شده از قبل، به سه درصد و حالت عادي بازگردد. به اين شكل مي‌توانيم شوك‌هاي موجود در بازار را تخليه كنيم تا بازار به حالت عادي برگردد.
۵ پيشنهاد به شوراي عالي بورس براي بازار در دوران جنگ
محسن عليزاده مديرعامل گروه سرمايه‌گذاري مسكن تشريح كرد: شوراي عالي بورس و سازمان بورس اوراق بهادار ايران، با توجه به اختيارات قانوني خود در چارچوب قانون بازار اوراق بهادار، بايد با تشكيل «ستاد فرماندهي اقتصادي بازار سرمايه » وارد عمل شوند.اقداماتي مانند تزريق فوري نقدينگي از طريق صندوق تثبيت بازار، محدودسازي فروش حقوقي‌ها و بازارگردان‌ها، اعمال تعليق موقت يا كنترل شده نمادهاي پرريسك، بازنگري در دامنه نوسان و كاهش كارمزد معاملات از جمله تدابير كوتاه‌مدتي است كه مي‌تواند اعتماد عمومي را احيا كند. شفاف‌سازي اثرات واقعي تحولات ژئوپليتيك بر شركت‌هاي بورسي، طراحي ابزارهاي پوشش ريسك مانند بازار مشتقه، و تدوين سند تاب‌آوري بازار سرمايه در برابر بحران‌هاي سياسي و امنيتي، گام‌هايي اساسي در تقويت بنيان بازار در ميان‌مدت و بلندمدت خواهد بود.
پيشنهاد افزايش تدريجي دامنه نوسان به شوراي عالي بورس
امين سهل البيع مديرعامل كارگزاري كارآمد نيز گفت: ضروري است كه پيش از هرگونه بازگشايي، چشم‌انداز وضعيت جنگ براي فعالان اقتصادي و سرمايه‌گذاران شفاف‌تر شود. در غير اين صورت، تصميم‌گيري درخصوص بازگشايي مي‌تواند تبعات منفي براي بازار به‌همراه داشته باشد.در زمان بازگشايي، دامنه نوسان به‌صورت تدريجي و در بازه‌اي چندروزه افزايش‌يابد و همزمان، حجم مبنا چند برابر شود. به اين ترتيب از جابه‌جايي قيمت پاياني با حجم‌هاي پايين جلوگيري شده و در عين حال نقدشوندگي بازار حفظ مي‌شود؛ ضمن اينكه به حفظ سرمايه‌هاي مردم نيز كمك خواهد شد.همچنين، بايد از صندوق‌ها و اركان بازار سرمايه كه وظيفه تثبيت بازار را بر عهده دارند، استفاده اصولي شود. نبايد به سراغ ظرفيت‌هايي رفت كه پيش‌تر تنها به عنوان گزينه‌هاي بالقوه مطرح بوده‌اند، نظير صندوق‌هاي با درآمد ثابت يا شركت‌هاي حقوقي؛ چرا كه فشار بر اين نهادها مي‌تواند منجر به زيان سهامداران و دارندگان يونيت‌هاي سرمايه‌گذاري آنها شود.
پيشنهاد براي سرمايه‌گذاران بورس براي عبور از بحران
حسين بوستاني، رييس هيات‌مديره كارگزاري آسمان نيز توضيح داد: بازارهاي مالي در تمام دنيا به عنوان حساس‌ترين بازار شناخته مي‌شود. بورس تهران از اين قاعده مستثنا نبوده با شروع تنش اخير بازار سرمايه مستعد شكل‌گيري «بيش‌واكنشي» و رفتار هيجاني سرمايه‌گذاران شد. توقف موقت فعاليت بورس‌ها در شرايط بحراني در تمام دنيا امري متداول است و سازمان بورس نيز بر همين اساس و به استناد قوانين خود، تصميم به تعطيلي چند روزه معاملات در بورس گرفت.حال در شرايطي كه وضعيت جنگي همچنان در كشور برقرار است اين سوال مطرح مي‌شود كه آيا بازگشايي بازارها در امتداد تنش‌هايي كه پايان نيافته، تصميم درستي است يا خير ؟بايد توجه داشت تصميم سازمان بورس و شوراي عالي بورس هم در توقف بازار و اكنون نيز در بازگشايي مجدد آن، هر دو كاملا درست و به جا بوده چرا كه توقف بورس‌ها در شرايط بحراني در هيچ جاي دنيا دايمي نبوده و صرفابه منظور ايجاد فرصتي كافي براي تحليلگران‌بازاروجلوگيري‌از شكل‌گيري رفتارهاي مخرب و هيجاني صورت‌مي‌گيرد كه همين رويه‌نيزدر بورس تهران عينا رعايت شده است.با توجه‌به نامشخص بودن زمان اتمام شرايط جنگي در كشور از يك سو و فراهم شدن فرصت لازم‌جهت‌تحليل اوضاع توسط فعالان بازار از سوي ديگر، بازگشايي بورس از سوي شوراي عالي بورس در جلسه امروز عصر تصميمي كاملا به جا و درست خواهد بود.