بازگشايي درآمد ثابت‌ها در شرايط فعلي منطقي است؟

صداي بورس| سياوش وكيلي، كارشنا‌س‌بازارسرمايه در خصوص بازگشايي صندوق‌هاي درآمد ثابت در نخستين روز بازگشايي پس از آغاز جنگ، گفت: با تصميم به بازگشايي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري با درآمد ثابت، به‌ويژه صندوق‌هايي كه سود ماهانه پرداخت مي‌كنند، در شرايط فعلي نگراني‌ها و انتظارات تازه‌اي در ميان سرمايه‌گذاران و فعالان بازار سرمايه ايجاد شده است. وي افزود: طبق بررسي‌ها، بخش بزرگي از سرمايه‌گذاران اين صندوق‌ها، افرادي هستند كه سودهاي ماهانه دريافتي خود را براي تأمين بخشي از هزينه‌هاي زندگي و معيشت روزمره استفاده مي‌كنند. از اين رو، بازگشايي اين صندوق‌ها در شرايط حساس كنوني مي‌تواند نقش موثري در پاسخ به نيازهاي مالي اين گروه داشته باشد. به گفته وكيلي، در عين حال، اين اقدام بايد با در نظر گرفتن ملاحظات اجرايي، نظارتي و عملياتي دقيق صورت گيرد. از جمله مهم‌ترين اين ملاحظات، توان نقدينگي و پاسخگويي مديران صندوق‌ها به درخواست‌هاي احتمالي ابطال واحدهاست كه در صورت نبود مديريت موثر، مي‌تواند به بحران نقدينگي و بي‌عدالتي ميان سرمايه‌گذاران منجر شود. كارشناس بازارسرمايه خاطرنشان كرد: بر همين اساس، پيشنهاد شده كه پيش از بازگشايي كامل، گزارشي از توزيع سرمايه‌گذاران صندوق‌ها بر اساس ميزان دارايي تهيه شود و با توجه به آن، سقفي براي ابطال آزاد واحدهاي سرمايه‌گذاري تعيين شود. مازاد بر اين سقف، ابطال‌ها مي‌تواند به‌صورت پلكاني و با محدوديت درصدي از كل دارايي صندوق‌ها انجام گرفته تا از فشار سنگين بر ساختار مالي صندوق جلوگيري شود. وكيلي به سرمايه‌گذاران صندوق‌هاي درآمد ثابت توصيه كرد: در كنار اين موضوع، به سرمايه‌گذاران توصيه مي‌شود با توجه به شرايط غيرعادي اقتصادي و امنيتي كشور، از رفتارهاي هيجاني پرهيز كرده و تنها به اندازه نيازهاي ضروري اقدام به ابطال واحدهاي خود كنند. چرا كه در شرايط فعلي، انتقال منابع به حساب‌هاي بانكي مي‌تواند منجر به كاهش بازدهي سرمايه و از دست رفتن فرصت‌هاي نسبي در آينده شود. وي در پايان گفت: در صورت همراهي سرمايه‌گذاران و اجراي مقررات هوشمندانه توسط نهادهاي نظارتي، صندوق‌هاي با درآمد ثابت همچنان مي‌توانند نقش مهمي در حفظ اعتماد سرمايه‌گذاران و ثبات بازار ايفا كنند.