سايه ريسك روي بورس
در روزهاي اخير، بازار سرمايه بيش از هر زمان ديگري با نوسانات شديد و نگراني‌هاي فراوان مواجه شده است. بخش عمده‌اي از اين نوسانات به واسطه ريسك‌هايي است كه در فضاي اقتصادي و سياسي كشور وجود دارد؛ به ويژه مسائلي كه به‌طور مستقيم به مذاكرات سياست خارجي و آينده تعاملات ايران با بازارهاي جهاني مرتبط مي‌شود.
در روزهاي اخير، بازار سرمايه بيش از هر زمان ديگري با نوسانات شديد و نگراني‌هاي فراوان مواجه شده است. بخش عمده‌اي از اين نوسانات به واسطه ريسك‌هايي است كه در فضاي اقتصادي و سياسي كشور وجود دارد؛ به ويژه مسائلي كه به‌طور مستقيم به مذاكرات سياست خارجي و آينده تعاملات ايران با بازارهاي جهاني مرتبط مي‌شود. بازار سرمايه اين روزها به شدت متاثر از اخبار و تحولات مربوط به مذاكرات است و هرگونه تغيير در روند اين گفت‌وگوها به سرعت خود را در شاخص‌ها و وضعيت كلي بورس نشان مي‌دهد. در شرايط فعلي، واكنش سرمايه‌گذاران به اخبار مذاكرات، از حد معمول فراتر رفته و بازار با هر خبر مثبت و منفي به سرعت دچار نوسان مي‌شود. وضعيت بازار سرمايه به حدي دستخوش تغيير شده كه نوسان به عنوان يك ويژگي غالب در معاملات ديده مي‌شود. سرمايه‌گذاران عمدتا منتظر تعيين تكليف مذاكرات باقي مانده‌اند. در شرايطي كه فضاي مذاكرات مثبت مي‌شود، ورود نقدينگي به بازار سهام نيز افزايش مي‌يابد؛ اما افت و ركود در مذاكرات منجر به خروج منابع و حركت سرمايه‌ها به سمت ساير ابزارهاي امن‌تر مانند صندوق‌هاي طلا و درآمد ثابت مي‌شود.در سال‌هاي اخير، ايجاد صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري طلا و صندوق‌هاي درآمد ثابت در بازار سرمايه به عنوان ابزاري مطمئن براي سرمايه‌گذاران نقش مهمي ايفا كرده است. در واقع، اين ابزارها به افراد امكان مي‌دهد تا در زمان‌هايي كه بازار با ريسك‌هاي ذاتي مواجه است، مسير سرمايه خود را مديريت و از نوسانات شديد بازار سهام دوري كنند. در چنين فضايي كه بازار مشخصا حالت نوساني و پرريسك دارد، اخيرا بسياري از شركت‌ها گزارش ۱۲ ماهه عملكرد خود را در سامانه كدال منتشر كرده‌اند. در ميان آنها، برخي صنايع گزارش‌هاي مطلوبي ارايه و سود مناسبي ساخته‌اند كه مي‌تواند انگيزه‌اي براي رشد قيمت سهام آنها باشد. اين در حالي است كه برخي صنايع ديگر به دليل مشكلاتي مانند ناترازي انرژي، قطعي گاز در زمستان يا افزايش نرخ انرژي با كاهش سودآوري روبه‌رو شده‌اند. نبايد اهميت تحليل را در وضعيت كنوني بازار دست‌كم گرفت. هر چند كه شرايط بازار به شدت تحت تاثير ريسك‌هاي سيستماتيك و عوامل غيرقابل پيش‌بيني قرار دارد، اما همچنان مي‌توان با بررسي دقيق گزارش‌هاي مالي و چشم‌انداز شركت‌ها، سهامي را شناسايي كرد كه پتانسيل سودآوري مناسبي دارند. در اين برهه، استراتژي موفق براي سرمايه‌گذاران، كنار گذاشتن رفتارهاي هيجاني و تمركز بر تحليل بنيادي است. كارشناسان توصيه مي‌كنند با بررسي روند سودآوري شركت‌ها و پيگيري اخبار و گزارش‌هاي رسمي منتشر شده در سامانه‌هايي مانند كدال، اقدام به انتخاب سهام مناسب كنند تا بتوانند از نوسانات بازار مصون بمانند و بازدهي مطلوبي كسب كنند. در نهايت بايد گفت بازار سرمايه در موقعيتي حساس قرار گرفته است. حركت‌هاي ناگهاني سرمايه ميان صندوق‌هاي مختلف و بازار سهام، تابعي از شرايط كلان اقتصادي و سياسي كشور است و سرمايه‌گذاران بدون برخورداري از تحليل صحيح و شفاف، دچار خسارت خواهند شد. در چنين شرايطي، نقش مشاوران و تحليلگران حرفه‌اي بيش از پيش اهميت دارد.