بازار سرمايه وارد مرحله‌اي جديد شد؟
كارشناسان معتقدند كه بازار اكنون وارد مرحله‌اي شده كه انتخاب سهم اهميت بيشتري پيدا كرده و جريان نقدينگي از سهم‌هاي بزرگ به سمت نمادهاي بنيادي كوچك‌تر در حال تغيير است.
كارشناسان معتقدند كه بازار اكنون وارد مرحله‌اي شده كه انتخاب سهم اهميت بيشتري پيدا كرده و جريان نقدينگي از سهم‌هاي بزرگ به سمت نمادهاي بنيادي كوچك‌تر در حال تغيير است. بازار سرمايه در مقطع كنوني كه جريان نقدينگي سرگردان است يكي از مهم‌ترين اركان اقتصادي كشور محسوب مي‌شود كه تحولات آن مستقيماً بر رفتار سرمايه‌گذاران و روند اقتصادي تأثير مي‌گذارد. در هفته‌هاي اخير، رشد شاخص بورس در نمادهاي بزرگ با تأثير‌پذيري از انتظارات مثبت پيرامون مذاكرات و توافقات شكل گرفته است. با اين حال، ادامه اين روند صعودي نيازمند اخبار مثبت‌تر و شفافيت بيشتر در مسير مذاكرات است. اين تغييرات موجب شده كه سرمايه‌گذاران با حساسيت بيشتري نسبت به انتخاب سهام اقدام كنند و به‌دنبال فرصت‌هاي جديد سرمايه‌گذاري باشند. در اين ميان، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري نيز به عنوان گزينه‌اي كم‌ريسك‌تر براي جذب سرمايه مورد توجه قرار گرفته‌اند. بررسي دقيق روند بازار و تحليل داده‌هاي مالي مي‌تواند مسير منطقي‌تري براي سرمايه‌گذاري ايجاد كند و از نوسانات غيرمنطقي جلوگيري كند. حسن كاظم‌زاده معتقد است كه بورس شاهد رشد در نمادهاي بزرگ و پرتراكنش بوده كه تا حد زيادي تحت تأثير انتظارات مثبت پيرامون مذاكرات و توافقات قرار داشته است. اين انتظارات، محرك خريد در بازار شده‌اند، اما براي ادامه اين روند صعودي، بازار نيازمند اخبار مثبت‌تر و گام‌هاي عملي‌تر در راستاي توافقات است. با وجود جو خبري پايان هفته، در كوتاه‌مدت نمي‌توان انتظار داشت كه تحولات قطعي و نهايي در مسير توافقات حاصل شود.
حسن كاظم‌زاده تحليلگر بورس به خبرنگار بازار گفت: بورس شاهد رشد در نمادهاي بزرگ و پرتراكنش بوده كه تا حد زيادي تحت تأثير انتظارات مثبت پيرامون مذاكرات و توافقات قرار داشته است. اين انتظارات، محرك خريد در بازار شده‌اند، اما براي ادامه اين روند صعودي، بازار نيازمند اخبار مثبت‌تر و گام‌هاي عملي‌تر در راستاي توافقات است. با وجود جو خبري پايان هفته، در كوتاه‌مدت نمي‌توان انتظار داشت كه تحولات قطعي و نهايي در مسير توافقات حاصل شود. همين موضوع موجب شد كه امروز نمادهاي بانكي و خودرويي مرتبط با برجام با نوساناتي همراه با احتياط مواجه شوند.
وي افزود: ارزش معاملات همچنان بالا حفظ شده، اما تمايل بازار به نمادهاي كوچك و متوسط بيشتر شده است. اين تغيير جريان سرمايه سبب شد كه شاخص هم‌وزن تقويت شود و بيشتر نمادها در محدوده مثبت بسته شوند. در همين حال، سهام شركت‌هايي كه گزارش‌هاي مناسبي منتشر كرده‌اند، با تقاضاي بالايي مواجه شده و حتي برخي از آنها صف خريد داشتند.
كاظم‌زاده تاكيد كرد: در شرايط فعلي، بازار وارد مرحله‌اي شده كه كسب سود در آن پيچيده‌تر شده و انتخاب سهام اهميت بيشتري پيدا كرده است. اگرچه بازار تا به امروز روند مثبتي را پشت سر گذاشته، حفظ اين مسير و ادامه رشد، نيازمند مديريت دقيق‌تر، بررسي فرصت‌هاي بنيادي و اتخاذ تصميمات آگاهانه‌تر است. به‌نظر مي‌رسد بخشي از سرمايه كه پيش‌تر به سمت سهم‌هاي بزرگ هدايت شده بود، اكنون به‌طور نسبي به سمت سهم‌هاي كوچك‌تر با گزارش‌هاي مالي مطلوب‌تر حركت مي‌كند. البته اين تغيير جهت نقدينگي به‌طور يكپارچه در همه سهم‌هاي كوچك رخ نخواهد داد، بلكه سهم‌هايي كه از نظر بنيادي شرايط مطلوبي دارند، بيشترين شانس رشد را خواهند داشت.
اصلاح پرتفوي
و تنظيم مسير سرمايه‌گذاري
در اين دوره، فرصت مناسبي براي اصلاح پرتفوي و تنظيم مسير سرمايه‌گذاري به وجود آمده است. انتظار مي‌رود كه بازار در يك دوره كوتاه‌مدت، وارد فاز استراحت شود و پس از آن، با جريان نقدينگي جديد، مسير صعودي خود را از سر بگيرد. در چنين شرايطي، انتخاب سهم‌هاي پرپتانسيل و بهره‌گيري از موقعيت‌هاي مطلوب، مي‌تواند منجر به كسب بازدهي بالاتر شود. احمد جانجان كارشناس بورس به خبرنگار بازار گفت: يكي از روش‌هاي منطقي براي كاهش ريسك سرمايه‌گذاري، حضور غيرمستقيم در بازار از طريق صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري است. اين صندوق‌ها، بسته به سطح ريسك‌پذيري سرمايه‌گذار، گزينه‌هاي متنوعي را ارايه مي‌دهند. برخي از صندوق‌ها مانند صندوق‌هاي اهرمي، بازدهي بالاتري دارند اما ريسك بيشتري را متوجه سرمايه‌گذار مي‌كنند. برخي ديگر، گزينه‌هاي كم‌ريسك‌تري را پيشنهاد مي‌كنند كه براي سرمايه‌گذاران محافظه‌كار مناسب‌تر است. با اين حال، موفقيت اين صندوق‌ها بستگي به كيفيت عملكرد، تنوع دارايي‌ها و سطح نقدشوندگي دارد.
به گفته احمد جانجان عامل كليدي ديگر در موفقيت صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، ميزان شفافيت عملكرد آنهاست. با وجود نظارت‌هاي موجود، هنوز برخي صندوق‌ها به عنوان ابزار سفته‌بازي و پروژه‌هاي غيرشفاف مورد استفاده قرار مي‌گيرند.
وي افزود: عامل كليدي ديگر در موفقيت صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، ميزان شفافيت عملكرد آنهاست. با وجود نظارت‌هاي موجود، هنوز برخي صندوق‌ها به عنوان ابزار سفته‌بازي و پروژه‌هاي غيرشفاف مورد استفاده قرار مي‌گيرند. براي حل اين مشكل، دو اقدام اساسي لازم است: اول، نظارت فراگير بر عملكرد صندوق‌ها و دوم، انتشار اطلاعات دقيق و به‌روز درباره وضعيت مالي آنها. افزايش سطح شفافيت باعث افزايش اعتماد عمومي به سرمايه‌گذاري غيرمستقيم خواهد شد و سرمايه‌گذاري در اين بخش را هدفمندتر خواهد كرد.
جانجان تاكيد كرد: با نگاهي به تجربه سال ۱۳۹۹، مي‌توان دريافت كه اگر ابزارهاي سرمايه‌گذاري غيرمستقيم مانند صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري به‌درستي معرفي و اجرايي مي‌شدند، بازار مي‌توانست از بحران‌هاي شديد و نوسانات غيرمنطقي اجتناب كند. اكنون نيز ايجاد زيرساخت‌هاي اطلاع‌رساني و ارتقاي سطح شفافيت در صندوق‌ها مي‌تواند به تثبيت روند بازار كمك كند و مسير جريان پول را به سمت سرمايه‌گذاري پايدارتر هدايت كند.
اين كارشناس ادامه داد: در هفته‌هاي آتي، بازار با انتشار گزارش‌هاي مالي جديد به تغييرات مهمي واكنش نشان خواهد داد. گزارش‌هاي ماهانه فروردين منتشر شده‌اند كه طبق روند تاريخي، معمولاً افت نسبي نسبت به ماه‌هاي قبل دارند. اما مقايسه اين گزارش‌ها با مدت مشابه سال گذشته نشان‌دهنده عملكرد مطلوب برخي شركت‌هاست. در هفته اول خرداد، گزارش‌هاي ماهانه جديد منتشر خواهند شد كه مي‌توانند نقش مهمي در تعيين روند بازار ايفا كنند. علاوه بر اين، موج جديدي از گزارش‌هاي ۱۲ ماهه شركت‌ها نيز از هفته آينده در كدال منتشر خواهد شد. اين گزارش‌ها، مبناي تقسيم سود در مجامع قرار مي‌گيرند و اطلاعات جامعي درباره عملكرد مالي شركت‌ها و حاشيه سود سه‌ماهه آخر ارايه خواهند داد. براساس اين گزارش بازار سرمايه در مقطع حساسي قرار دارد كه انتخاب صحيح سهام مي‌تواند تأثير بسزايي در ميزان بازدهي سرمايه‌گذاران داشته باشد. روند تغيير جريان پول از نمادهاي بزرگ به سهم‌هاي كوچك بنيادي، فرصتي براي اصلاح پرتفوي و تنظيم استراتژي‌هاي جديد سرمايه‌گذاري فراهم كرده است. در اين ميان، ابزارهاي سرمايه‌گذاري غيرمستقيم مانند صندوق‌ها مي‌توانند در كاهش ريسك نقش مهمي ايفا كنند، البته به شرطي كه استانداردهاي عملكرد و سطح شفافيت آنها افزايش يابد. گزارش‌هاي مالي جديد نيز در هفته‌هاي آتي مسير بازار را تعيين خواهند كرد و مي‌توانند فضاي جديدي براي رشد سهام ايجاد كنند. توجه دقيق به داده‌هاي منتشرشده و اتخاذ تصميمات منطقي مي‌تواند سرمايه‌گذاران را در بهره‌گيري بهتر از فرصت‌هاي بازار ياري كند و روند كلي بورس را به سمت ثبات و رشد هدايت كند.