بايد پول‌هاي ماندگار را جذب كرد
محمودرضا خواجه نصيري، معاون اسبق نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس نوشت: تجربه نشان داده كه بازارها بايد آزادانه حركت كنند و دخالت‌هاي بيش‌ازحد، مانند تلاش براي كنترل نوسانات، اغلب نتيجه‌بخش نيست.
محمودرضا خواجه نصيري، معاون اسبق نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس نوشت: تجربه نشان داده كه بازارها بايد آزادانه حركت كنند و دخالت‌هاي بيش‌ازحد، مانند تلاش براي كنترل نوسانات، اغلب نتيجه‌بخش نيست. در عوض، منطقي شدن بازار از طريق فعاليت حرفه‌اي نهادهاي مالي و تصميم‌گيري‌هاي كارشناسي محقق مي‌شود. ضمن اينكه در بازار سرمايه ايران، ۶۰ تا ۸۰ درصد سهام (بسته به نوع سهام و بازار) در اختيار شركت‌هاي حقوقي و نهادهاي مالي بزرگ است. اگر اين نهادها با نگاهي كارشناسي و متناسب با واقعيت‌هاي بازار عمل كنند، بازار به‌طور طبيعي مسير درست خود را پيدا مي‌كند. استفاده از ابزارهاي كنترلي مانند محدوديت‌ها يا سرعت‌گيرها ممكن است در كوتاه‌مدت موثر به نظر برسد، اما در بلندمدت باعث كاهش كارايي و عمق بازار مي‌شود و حتي مي‌تواند با ذات عرضه و تقاضا در تضاد باشد. براي هدايت بازار به سمت رشد، بازيگران اصلي بايد بتوانند هيجانات غيرمنطقي را مهار كنند و رفتار بازار را منطقي‌تر سازند. به باور من، دو عامل كليدي براي رشد بازار وجود دارد:
1- جذب پول‌هاي ماندگار: تمركز بايد بر هدايت نقدينگي به سمت سرمايه‌گذاري‌هاي بلندمدت باشد، به‌جاي ورود و خروج سريع پول. اين هدف با ايجاد ابزارهاي معاملاتي جذاب و فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري كه تركيبي از بازده، ريسك، مديريت ريسك و پوشش ريسك را ارايه دهند، محقق مي‌شود. در حال حاضر، ابزارهاي متنوعي در بازار وجود دارد، اما استفاده از تركيب‌هاي پوشش‌دهنده ريسك كه همه شرايط بازار را در بر بگيرد، كمتر مورد توجه قرار گرفته است. مديريت حرفه‌اي دارايي به اين معناست كه نهادهاي مالي بتوانند براي هر شرايط بازار، با استفاده از ابزارهاي موجود، استراتژي‌هاي مناسب ارايه دهند تا سرمايه‌گذاران اطمينان داشته باشند كه پولشان در بازار حفظ مي‌شود. بدون اين رويكرد، نوسانات شديد، مانند افت بازار يا خروج ناگهاني نقدينگي، اجتناب‌ناپذير خواهد بود.
2- توسعه ابزارهاي نوين و خدمات ارزش‌افزوده: در دنياي امروز، ابزارهايي مانند رمزارزها به دليل ويژگي‌هايي نظير دسترسي آسان، بازارهاي دوطرفه (امكان كسب سود در روند صعودي و نزولي)، و وجود اهرم‌هاي معاملاتي، براي سرمايه‌گذاران جذابيت دارند. اين ابزارها به سرمايه‌گذاران اجازه مي‌دهند در هر شرايط بازار فعال بمانند و پول خود را از بازار خارج نكنند. علاوه بر تعريف ابزارهاي جديد توسط سازمان بورس، بايد لايه‌اي از خدمات ارزش‌افزوده و تكنولوژيك ايجاد شود. اين خدمات، با بهره‌گيري از دانش‌بنيان‌ها و فناوري‌هاي نوين، مي‌توانند ابزارهاي متنوعي به سرمايه‌گذاران ارايه دهند، آنها را جذب كنند و در بازار نگه دارند.