كنترل هيجان حقيقيها با افزايش IPO
بهروز خدارحمي، دبيركل اسبق كانون نهادهاي سرمايهگذاري نوشت: سازمان بورس و اوراق بهادار در سالهاي اخير با چالشها و اعتراضاتي مواجه بوده است، بهويژه در زمينه محدوديت دامنه نوسان؛ در همين راستا مهمترين كاري كه بايد اين سازمان بعد از توافق ايران با امريكا انجام دهد باز كردن يا حذف دامنه نوسان در بلندمدت است. اين سازمان با هدف كنترل هيجانات بازار، تاكنون از آزادسازي كامل دامنه نوسان در برخي نمادها خودداري كرده است.
صداي بورس| بهروز خدارحمي، دبيركل اسبق كانون نهادهاي سرمايهگذاري نوشت: سازمان بورس و اوراق بهادار در سالهاي اخير با چالشها و اعتراضاتي مواجه بوده است، بهويژه در زمينه محدوديت دامنه نوسان؛ در همين راستا مهمترين كاري كه بايد اين سازمان بعد از توافق ايران با امريكا انجام دهد باز كردن يا حذف دامنه نوسان در بلندمدت است. اين سازمان با هدف كنترل هيجانات بازار، تاكنون از آزادسازي كامل دامنه نوسان در برخي نمادها خودداري كرده است. اين مكانيسم، اگرچه در كوتاهمدت به مديريت نوسانات كمك ميكند، اما براي رشد پايدار بازار، نياز به بازنگري دارد. تنظيم دامنه نوسان بايد با دقت و بر اساس شرايط اقتصادي انجام شود تا هم از هيجانات كاذب جلوگيري كند و هم مانع پويايي بازار نشود. يكي از اقدامات ديگري كه سازمان بايد انجام دهد، آمادهسازي شركتها براي عرضه اوليه (IPO) است. با توجه به عمق محدود بازار و كمبود نشاط در برخي مقاطع، عرضههاي اوليه با احتياط و بهصورت تدريجي انجام شدهاند. افزايش تعداد عرضههاي اوليه ميتواند به عنوان مكانيسمي براي مديريت هيجانات بازار عمل كند. ورود شركتهاي جديد، نقدينگي را بهسمت فرصتهاي سرمايهگذاري مولد هدايت كرده و از تمركز بيشازحد روي نمادهاي خاص جلوگيري ميكند. اين امر به تعادل بازار كمك كرده و ريسك حبابهاي قيمتي را كاهش ميدهد. براي توسعه بازار، گسترش ابزارهاي مالي نيز ضروري است. ابزارهاي مبتني بر نرخ بهره كه بين بازار پول و سرمايه مشترك هستند، نيازمند هماهنگي بيشتر بين نهادهاي مالياند. همچنين، توسعه ابزارهاي ارزي مانند اوراق دلاري يا يورويي ميتواند به مديريت نوسانات نرخ ارز كمك كند. اين ابزارها به سرمايهگذاران اجازه ميدهند بهجاي ورود مستقيم به بازار ارز، از طريق صندوقهاي سرمايهگذاري يا اوراق ارزي فعاليت كنند. زيرساختهاي اين ابزارها در سازمان بورس تا حدي آماده شده و مصوباتي نيز در اين زمينه به تصويب رسيده است. با فراهم شدن شرايط، اين ابزارها ميتوانند به رشد بازار و جذب سرمايهگذاران جديد كمك كنند. براي جلوگيري از تكرار تجربه سال ۹۹ كه بازار به دليل محدوديت عرضه و هيجانات بيشازحد دچار نوسانات شديد شد، بايد اقدامات پيشگيرانه انجام شود. عرضههاي اوليه منظم و افزايش تعداد شركتهاي بورسي ميتواند عطش سرمايهگذاري را مهار كند. در سال ۹۹، كمبود سهام باارزش و هجوم سرمايهگذاران به نمادهاي كمكيفيت، به تشديد بحران دامن زد. عرضه شركتهاي جديد با ذهنيت مثبت از IPO ميتواند اين مشكل را كاهش دهد. در نهايت، موفقيت بازار سرمايه به هماهنگي سياستها، افزايش شفافيت و توسعه ابزارهاي مالي بستگي دارد.