نگرانی در بورس تهران
اولين روز كاري هفته را در حالي در بازار سرمايه پست سر گذاشتيم كه شرايط سياسي كاملا مثبت دنبال مي‌شد و با توجه به صحبت‌هاي آقاي عراقچي در خصوص شروع دور جديد مذاكرات از روز يكشنبه، بازار خود را براي يك روز مثبت آماده كرده بود .
اولين روز كاري هفته را در حالي در بازار سرمايه پست سر گذاشتيم كه شرايط سياسي كاملا مثبت دنبال مي‌شد و با توجه به صحبت‌هاي آقاي عراقچي در خصوص شروع دور جديد مذاكرات از روز يكشنبه، بازار خود را براي يك روز مثبت آماده كرده بود . اما به يك‌باره و با انتشار صحبت‌هاي ويتكاف، ورق برگشت و صحبت از عدم غني‌سازي و برچيده شدن كاملا سانتريفيوژ مجددا به ميان آمد . البته كاملا طبيعي است كه قبل از مذاكره، طرفين از حداكثر توان خود در بعد رسانه‌اي استفاده كنند و طرف مقابل را تحت فشار قرار دهند تا روند مذاكرات را براي خود اسان‌تر كنند. هر چند در زمان مذاكرات هر گاه شاهد افزايش تنش‌ها در منطقه و بالا گرفتن درگيري لفظي بين طرفين باشيم، احتمالا مذاكره به مراحل سخت امتياز‌گيري رسيده است و طرفين در حال استفاده از حداكثر توان خود هستند، اما بازار سرمايه تحت اين شرايط مجددا با افزايش عرضه همراه خواهد شد و از آن جو مثبت و خوشبيني صرف فاصله خواهد گرفت و در فاز تدافعي فرو خواهد رفت كه همين بر منفي‌هاي بازار خواهد افزود. با توجه به جو سياسي فعلي، به نظر مي‌رسد حجم نقدينگي موجود در بازار توان بالا كشيدن نماد‌ها را نداشته باشد و به احتمال زياد شاهد افزايش عرضه‌ها در كليت بازار باشيم . از اين رو بر اين باور هستم كه شنبه و يكشنبه دو روز خاص و نوساني براي بازار خواهد بود واحتمالا بارها و بارها شاهد دست به دست شدن بازار و عرضه صفوف خريد و جمع شدن صفوف فروش در بازار باشيم. مبناي تصميم‌گيري‌هاي خود براي خريد و فروش را اخبار لحظه‌اي مذاكرات قرار ندهيد و با استراتژي مشخص گام برداريد . اگر نظر شخصي شما توافق نهايي است از منفي‌هاي پيش رو نهايت استفاده را ببريد و در پولبك‌ها خريد‌هاي خود را تكميل كنيد و اگر به نتيجه رسيدن مذاكرات اعتقاد نداريد، وزن سهام را در سبد خود كاهش دهيد و به وزن طلا در سبد دارايي خود بيفزاييد .بازار ارز بارها ثابت كرده است كه از بازار سرمايه باهوش‌تر است و مسائل سياسي را با دقت بيشتري پيش‌بيني مي‌كند . از سوي ديگر آنچه با قطعيت مي‌توان در مورد بازار گفت، اين است كه احتمالا صفوف خريد يا فروش در بازار اين روز‌ها چندان دوامي نخواهند داشت. بازار احتمالا بارها در بين صفوف خريد و فروش نوسان خواهد كرد.در مورد شاخص كل مادامي كه بالاي ۳ ميليون واحد هست به نظر جاي هيچ نگراني ندارد، درست است كه رفتار بازار به نتيجه مذاكرات گره خورده و طرف امريكايي مذاكرات حرف‌هاي ضد و نقيض زيادي مي‌زند، ولي حرف‌هاي جلوي دوربين و تلويزيون با حرف‌هاي پشت پرده قطعا متفاوت است. بايد منتظر ماند تا اجلاس روز شنبه قطر برگزار شود و بعد تصميم گرفت در خصوص بازار آن هم براي كوتاه‌مدت، چراكه خيل نقدينگي سرازير شده به بازار از جنس بازار نيست و پولي‌هايي هست كه از بازار طلا و دلار سرازير شده و نبايد هيچ برنامه‌اي براي ماندگاري اين پول‌ها متصور بود.
به نظر نمي‌آيد كه مذاكرات شكست بخورد، چون امريكا از روز اول مي‌داند ايران دست از غني‌سازي اورانيوم بر نخواهد داشت و احتمالا مطالبه‌اي دارد كه با اين ترفند چانه‌زني مي‌كنند تا به توافق برسند و مورد بعد اينكه ترامپ چند روز ديگر قرار است در عربستان صحبت كند و شكست مذاكرات هيچ دستاوردي براي او ندارد. تا امروز قيمت دلار و طلا واكنش خاصي نشان نداده‌اند و اين نشان مي‌دهد كه هنوز خيل عظيم فعالان به مذاكرات خوشبين هستند.
از طرفي با رصد جريان نقدينگي مي‌توان وضعيت كوتاه‌مدت و هيجانات درون بازار را بهتر درك كرد به نحوي كه امروز شاهد خروج پول حقيقي به مبلغ (1,966) ميليارد تومان، فقط از معاملات خرد سهام و حق تقدم بوده‌ايم. از طرفي خالص ارزش معاملات امروز 10,604 ميليارد تومان بوده كه نسبت به روز معاملاتي قبل 14.6درصد كاهش و نسبت به ميانگين ارزش معاملات 5 روز اخير 3.2 درصد افزايش داشته است. در واقع بازار در برهه زماني فعلي بين دو گزينه ترس بهتر است يا طمع، گير كرده است !
در واقع بازار سهام روز شنبه شاهد يك تغيير رفتار نسبت به يك ماه گذشته بود. سهامداران ترجيح دادند ترسو باشند و به ترس وزن بيشتري دادند. در واقع برخلاف دفعات قبل، يك روز قبل از دور جديد مذاكرات، به اخبار منفي در بازار سهام وزن بيشتري داده شد و صحبت‌هاي ويتكاف در مورد استراتژي امريكا در قبال برنامه هسته‌اي ايران بيشتر مورد توجه قرار گرفت. البته عدم ورود نقدينگي جديد به بازار سهام و عدم افزايش قدرت خريداران باعث اين موضوع شده است و تغييري در روند مذاكرات شكل نگرفته. به عبارت ديگر چون پول به بازار نيامد، قيمت‌ها بالاتر نرفتند و وقتي قيمت سهم بالاتر نرفت، سهامداران و معامله‌گران بدبين شدند و ترس را به طمع ترجيح دادند. روز شنبه حدود 15 هزار ميليارد تومان ارزش معاملات ثبت شد و اكثر نمادهايي كه منفي و صف فروش شروع به كار كرده بودند، نوسان مثبت تا صفر تابلو و مثبت داشتند، اما در نهايت منفي شدند. در نهايت 77 درصد از نمادهاي بورس در محدوده منفي بسته شدند كه بدترين روز از اين حيث در اين يك ماه گذشته بود. در نهايت يكشنبه مي‌تواند در ادامه روند بورس مهم باشد از اين نظر كه اگر اخبار منفي از مذاكرات بيرون بيايد، قاعدتا فشار فروش بيشتر خواهد شد حتي اگر مذاكرات ادامه پيدا كند. اما اگر اخبار مثبتي از مذاكرات بيرون بيايد، اين ترس حاكم شده بر بورسي‌ها كمرنگ مي‌شود و بازار به معاملات نرمال خودش باز مي‌گردد. به نظر احتمال شكل‌گيري پنيك و افت سريع در بورس پايين است، اما به هر حال بايد به عنوان يك سناريو و احتمال در نظر داشت. اميدواريم شرايط جوري نشود كه به خاطر صف فروش فلان نماد، نماد ديگري با شرايطي بنيادي خوب مورد بي‌مهري بورسي‌ها قرار بگيرد. در مجموع اما اگر مذاكرات مثبت پيش رود، اين حالت پنيك به وجود نمي‌آيد و جايي براي نگراني ما و ديگران نيست..
دلار و طلا اما تا به اينجاي كار خنثي است، نسبت به اين اظهارات و به نتيجه مذاكرات بدبين يا خوشبين نيست و با يك رويكرد خنثي به استقبال يكشنبه رفته است. در واقع برخلاف بازار سهام، در بازار دلار و طلا وزن بالاتر از گذشته‌اي به صحبت‌هاي ويتكاف داده نشده است. به نظر مي‌رسد دلاري‌ها بعد از رنج مثبت هفته گذشته و افت بعد از آن ترجيح مي‌دهند مذاكرات شكست بخورد و بعد به شدت بدبين بشوند تا حفظ شرايط فعلي در مذاكرات.