بورس پشت دروازه احتياط

چند روزي مي‌شود كه سرمايه‌گذاران دست به عصا حركت مي‌كنند، به نوعي ناگزير دست به معاملات نمي‌زنند همين موضوع باعث شده كه يك تعادل نسبي قيمتي را در بازار شاهد باشيم.

طي هفته‌هاي اخير شاخص‌هاي بازار سرمايه رشد مطلوبي را تجربه كردند و شاهد رسيدن شاخص كل بورس تهران به محدوده سه ميليوني بوديم، با اين رشد شاخص قيمت سهام در بازار نيز رشد بسيار خوبي را تجربه كرد و در اين بين ورود نقدينگي نيز به بازار رخ داد.

بررسي اعداد و ارقام بازار سرمايه نشان مي‌دهد كه طي اين مدت اغلب نمادهاي شاخص ساز رشد بسيار خوبي را تجربه كرده‌اند و در مقابل صنايع خرد بازار كه روي شاخص هم وزن اثرگذار هستند، رشد چنداني نداشته‌اند. حال از ابتداي هفته به واسطه برخي سيگنال‌هاي منفي بازار تصميم به استراحت گرفت كه تا حدودي مثبت‌هاي خود را تعديل كند و شرايط بهتري براي سرمايه‌گذاران خود رقم بزند.سرمايه‌گذاران در چنين شرايطي تصميم به افزايش احتياط در معاملات خود گرفتند و به نوعي با احتياط بيشتر به معامله پرداختند تا زيان‌هاي كمتري متوجه حالشان شود.

شاخص كل بورس تهران طي چند روز بورس روند نزولي داشت و به نوعي تنها شاخص كل در يك بازه زماني كوتاه تا حدودي تعديل شد؛ اما در همين شرايط شاهد رشد شاخص كل هم وزن بوديم. در اصل شاخص كل هم وزن در زمان شاخص كل بورس تهران توانست مثبت‌هاي خوبي را تجربه كند و برهمين اساس انتظار مي‌رود كه شرايط بازار نيز به مرور بهتر شود و سرمايه گذاري نيز در بازار تقويت شود. البته طي روزهاي معاملاتي اخير شاخص كل مثبت شده، اما همچنان شاهد ورود نقدينگي سنگين به بازار هستيم و سرمايه‌گذاران تا حدود زيادي دست به عصا حركت مي‌كنند.

برخي كارشناسان عقيده دارند كه به واسطه احتياط بيشتر سرمايه‌ها به سمت سهام خرد مي‌رود؛ زيرا اين سهام با توجه به شرايط جامعه ريسك كمتري رادارند و به نوعي با ريسك كمتر سود معاملات نيز افزايش مي‌يابد. در اصل سرمايه‌گذاري در سهام بزرگ و عمده بازار ريسك بيشتري را دارند براي نمونه سهام خودرويي با توجه به تاثير گرفتن از عوامل متعدد كوچك‌ترين خبري منفي مي‌تواند روند منفي و اصلاحي را براي اين صنعت پديدار سازد، در نتيجه سرمايه‌گذاران ترجيح مي‌دهند زماني كه شرايط سياسي كشور ثبات ندارد در سهامي سرمايه‌گذاري كنند كه سود و شرايط بهتري براي سرمايه‌گذاران پديدار سازد.

برنامه‌هاي توسعه‌اي دولت يا ثبات شرايط سياسي مي‌تواند به تقويت دوباره اعتماد سرمايه‌گذاران منجر شود. اين موضوع به نوبه خود مي‌تواند ورود دوباره نقدينگي به بازار و افزايش حجم معاملات را به همراه داشته باشد.

با اين حال، سرمايه‌گذاران همچنان نگران عواملي هستند كه مي‌تواند به يك‌باره رشد بازار را متوقف و زمينه‌ساز روند اصلاحي دوباره شود. رفتار محتاطانه فعلي تا زماني كه ابهام در فضاي اقتصادي و سياسي كشور وجود دارد، ممكن است ادامه پيدا كند. اما در صورت رفع اين ابهامات، بازار پتانسيل لازم براي عبور از مرزهاي فعلي و ورود به فازهاي صعودي جديد را خواهد داشت.

سرمايه‌گذاران عقيده دارند كه ورود به سهم‌هاي شاخص‌ساز و صنايع بزرگ بازار در اين شرايط مي‌تواند با ريسك بيشتري همراه باشد. براي مثال، صنعت خودروسازي يكي از بخش‌هايي است كه به‌شدت تحت تاثير اخبار و عوامل سياسي و اقتصادي قرار دارد. انتشار كوچك‌ترين خبر منفي يا شايعه‌اي درباره اين صنعت مي‌تواند به سرعت روند نزولي در معاملات سهام خودرويي ايجاد كند.اين در حالي است كه سهم‌هاي خرد در صنايع كوچك‌تر، به دليل وابستگي كمتر به عوامل كلان اقتصادي و خارجي، گزينه‌اي كم‌ريسك‌تر به شمار مي‌روند.

به‌طور كلي اين روزها در مرحله استراحت و تعديل قرار دارد. با وجود افت شاخص كل طي روزهاي اخير، رشد شاخص هم‌وزن و سهم‌هاي خرد نشان مي‌دهد كه بازار همچنان نقاط مثبتي براي سرمايه‌گذاران ارايه مي‌دهد. رفتار محافظه‌كارانه در معاملات، اگرچه ممكن است سبب كاهش رشد در كوتاه‌مدت شود، اما به تثبيت بازار در ميان‌مدت و بلندمدت كمك خواهد كرد. در نهايت، چشم‌انداز پيش روي بازار سرمايه به‌شدت به تحولات سياسي و اقتصادي داخلي و خارجي وابسته است. اما آنچه مسلم است، اين است كه سرمايه‌گذاران بيش از گذشته به استراتژي‌هاي كم‌ريسك و محتاطانه روي آورده‌اند و اين تغيير رويكرد مي‌تواند در بلندمدت به ثبات بيشتر بازار كمك كند.

بازار از نگاه معاملات

طي چهارمين روز كاري هفته يعني سه شنبه ۱۶ ارديبهشت ۱۴۰۴، شاخص كل بورس تهران روند روبه بالايي را تجربه كرد و در پايان معاملات اين روز با افزايش ۱۳ هزار و ۲۰۷ واحدي معادل ۰.۴۳ درصدي به تراز ۳ ميليون و ۱۱۰ هزار واحدي رسيد. همچنين شاخص كل هم وزن نيز ۷ هزار و ۷ واحد برابر با ۰.۷۴ درصد افزايش را ثبت كرد و به عدد ۹۵۳ هزار و ۱۴۷ واحدي رسيد.

در سوي ديگر معاملات نيز شاخص كل فرابورس ۱۳۵ واحد افزايش را ثبت كرد و به عدد ۲۷ هزار و ۳۳۳ واحدي رسيد.

طي روز سه شنبه از ميان ۷۰۳ نماد بازارسرمايه ۴۷۶ نماد مثبت و ۱۶۲ نماد منفي بودند. همچنين ۳۰۰ نماد معادل ۴۲ درصد از كل نمادها در صف خريد و ۴۳ نماد معادل ۶ درصد از كل نمادها در صف فروش قرار گرفتند.

در اين روز صنايع چاپ و نشر، پيمانكاري صنعتي، ساير محصولات غذايي، فعاليت‌هاي مرتبط با اوراق بهادار، ساير مواد معدني، توليد كود و تركيبات نيتروزن، مخابرات، خودرو، محصولات لبني، فرآورده‌هاي نفتي، تجهيزات صنعتي، چوب، ليزينگ، نساجي، حمل و نقل بار زميني، زغال‌سنگ، ماشين‌آلات الكتريكي، محصولات فلزي، شكر، بنادر و كشتيراني، محصولات كشاورزي و مواد شيميايي-متنوع در اين بازه مثبت را تجربه كردند.

در جريان معاملات امروز بازار سرمايه، ارزش معاملات خرد بار ديگر از مرز 15 هزار ميليارد تومان عبور كرد كه نسبت بالاي اين ارزش معاملات با ورود 900 ميليارد تومان پول تازه به بازار همراه بود. سهام و حق تقدم با ورود پول روبه‌رو شدند، در حالي كه صندوق‌هاي سهامي خروج پول را تجربه كردند. در پايان معاملات، حدود سه‌چهارم از نمادهاي بازار به رنگ سبز درآمدند. گروه بانكي‌ها با ارزش معاملات 1400 ميليارد توماني، پرمعامله‌ترين گروه روز بودند. در همين حال، گروه خودرويي نيز عملكرد قدرتمندي داشت و ضمن ثبت ورود پول 211 ميليارد توماني موفق شد ارزش معاملات خود را به بيش از 1300 ميليارد تومان برساند و از مرز يك هزار ميليارد تومان عبور كند. بازار همچنان نشان‌دهنده تقاضاي بالا در بخش‌هاي منتخب و ورود سرمايه به برخي نمادهاي اصلي است كه مي‌تواند مسير آينده معاملات را تعيين كند.