بيت‌كوين 97 هزار دلاري ماندگار نشد
با عبور قيمت بيت‌كوين از سطح ۹۷,۰۰۰ دلار و كاهش بي‌سابقه عرضه در صرافي‌ها به پايين‌ترين حد شش سال اخير، نشانه‌ها از ورود اين ارز ديجيتال به مرحله‌اي تازه از رشد حكايت دارد. هرچند پس ازآن بار ديگر به محدوده 95 هزار دلار برگشت.
با عبور قيمت بيت‌كوين از سطح ۹۷,۰۰۰ دلار و كاهش بي‌سابقه عرضه در صرافي‌ها به پايين‌ترين حد شش سال اخير، نشانه‌ها از ورود اين ارز ديجيتال به مرحله‌اي تازه از رشد حكايت دارد. هرچند پس ازآن بار ديگر به محدوده 95 هزار دلار برگشت. همزمان با تداوم خريد شركت‌هاي بزرگ، افزايش تقاضاي خرده‌فروشي و نهادي و سيگنال‌هاي مثبت تكنيكال، بازار در آستانه ثبت ركوردهاي تاريخي جديد قرار گرفته است.
قيمت بيت‌كوين اين هفته روند صعودي خود را از سر گرفت و با عبور از مقاومت مهم ۹۷,۰۰۰ دلار، به بالاترين سطح خود از ماه فوريه رسيد. هرچند پس ازآن بار ديگر به محدوده 95 هزار دلار برگشت. نخستين جنبه مثبت و اميدواركننده، كاهش عرضه بيت‌كوين در صرافي‌ها به ۱.۴۲ ميليون واحد است كه پايين‌ترين سطح در بيش از ۶ سال اخير محسوب مي‌شود. بر اساس داده‌هاي پلتفرم تحليلي سانتيمنت، در حال حاضر ۱.۴۲ ميليون واحد بيت‌كوين در صرافي‌هاي متمركز وجود دارد كه از نوامبر ۲۰۱۸ تاكنون كمترين ميزان به شمار مي‌آيد. اين نكته بسيار مهم است زيرا نشان مي‌دهد از آن زمان تاكنون، مقدار بيت‌كوين نگهداري شده در صرافي‌ها به‌طور مداوم كاهش يافته است. اين عرضه در بالاترين سطح خود در سال ۲۰۱۸، به ۳.۲۱ ميليون واحد رسيده بود. داده‌هاي بيشتر نشان مي‌دهد كه عرضه بيت‌كوين خارج از صرافي‌ها به ۱۸.۴۳ ميليون واحد افزايش يافته است. اين ارقام به اين معناست كه سرمايه‌گذاران BTCهاي خود را نمي‌فروشند، كه مي‌تواند با ادامه افزايش تقاضا، به فشار كمبود عرضه منجر شود و به رشد قيمت بيت‌كوين كمك كند. برخي از بزرگ‌ترين دارندگان بيت‌كوين قصد ندارند به اين زودي‌ها اقدام به فروش كنند. شركت استراتژي مايكل سيلور كه بيش از ۲ درصد از كل عرضه را در اختيار دارد، همچنان به خريد ادامه مي‌دهد. به همين ترتيب، شركت‌هاي برتر مانند كوين بيس، تسلا، گلكسي ديجيتال و بلاك هيچ اشاره‌اي به فروش نكرده‌اند.
افزايش تقاضاي خرده‌فروشي و سازماني
دليل مهم ديگري كه مي‌تواند به ادامه افزايش قيمت بيت‌كوين منجر شود، ادامه رشد تقاضاي سرمايه‌گذاران خرد و سرمايه‌گذاران نهادي و سازماني است. يكي از شاخص‌هاي اين موضوع، جريان ورودي سرمايه به صندوق‌هاي قابل معامله بورسي (ETF) بيت‌كوين است. داده‌هاي سوسووليو نشان مي‌دهد كه ETFهاي بيت‌كوين از زمان راه‌اندازي خود در ژانويه سال گذشته، تنها ۴ ماه شاهد خروج خالص جريان سرمايه بوده‌اند. اين آمار بسيار قابل توجه است، زيرا نشان مي‌دهد در اكثر ماه‌ها، جريان خالص سرمايه به سمت ورودي اين صندوق‌ها مثبت بوده است. اين صندوق‌ها به‌طور تجمعي بيش از ۴۰ ميليارد دلار دارايي جذب كرده‌اند. افزايش جريان ورودي سرمايه به ETFها نشانه‌اي از تقاضاي بالاي سرمايه‌گذاران نهادي در ايالات متحده است. علاوه بر اين، نشانه‌هايي وجود دارد كه نشان مي‌دهد مرحله بعدي تقاضا از سوي كشورهايي خواهد بود كه به دنبال متنوع‌سازي اقتصاد خود از دلار امريكا هستند. اين پويايي عرضه و تقاضا توضيح مي‌دهد كه چرا تحليلگران درباره بيت‌كوين بسيار خوش‌بين هستند. تحليلگران بانك استاندارد چارترد انتظار دارند كه قيمت اين ارز ديجيتال در سال جاري به ۲۰۰,۰۰۰ دلار برسد، در حالي كه شركت مديريت سرمايه آرك اينوست پيش‌بيني مي‌كند قيمت آن تا سال ۲۰۳۰ به ۲.۴ ميليون دلار افزايش يابد. علاوه بر اين، انتظار مي‌رود با كاهش تنش‌هاي تجاري، تقاضا براي خريد بيت‌كوين نيز به‌طور همزمان افزايش يابد. در نهايت، قيمت بيت‌كوين داراي شاخص‌هاي تكنيكال قدرتمندي است كه مي‌تواند آن را در بلندمدت به سطوح بسيار بالاتري هدايت كند. اين ارز ديجيتال توانسته است كه همچنان بالاي خط روند صعودي باقي بماند كه پايين‌ترين نوسانات را از ۵ آگوست سال گذشته را به هم متصل مي‌كند. اين خط روند صعودي يكي از مهم‌ترين شاخص‌هاي تحليل تكنيكال است كه نشان‌دهنده قدرت روند فعلي قيمت بيت‌كوين است. كاهش عرضه بيت‌كوين در صرافي‌ها به پايين‌ترين سطح در ۶ سال اخير، افزايش تقاضاي سرمايه‌گذاران خرد و سازماني با جريان ورودي قابل توجه به ETFها و شاخص‌هاي تكنيكال قدرتمند، همگي نشان‌دهنده چشم‌انداز مثبت براي قيمت بيت‌كوين هستند. با ادامه تمايل سرمايه‌گذاران بزرگ به نگهداري دارايي‌هاي خود و افزايش تقاضا از سوي كشورهاي مختلف، بيت‌كوين در مسير رسيدن به ركوردهاي قيمتي جديد قرار دارد. تحليلگران پيش‌بيني مي‌كنند اين ارز ديجيتال ابتدا از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور كرده و سپس به سمت اهداف قيمتي بالاتر حركت خواهد كرد.
بيت‌كوين در آستانه يك جهش ديگر؟
بسياري از تحليلگران معتقدند بازار ارز ديجيتال ممكن است در آستانه يك جهش بزرگ ديگر باشد. بررسي نشانه‌هاي تكنيكال و رفتار نهنگ‌ها و سرمايه‌گذاران بلندمدت، احتمال تكرار روندهاي گذشته و نزديك شدن قيمت بيت‌كوين به محدوده ۱۰۰,۰۰۰ دلار را تقويت كرده است. تحليل‌گر ديگري با نام رِكت كپيتال نيز با مقايسه عملكرد فعلي قيمت بيت‌كوين با سه‌ماهه پاياني سال ۲۰۲۴، سناريويي مشابه را مطرح مي‌كند. به گفته او، بيت‌كوين پيش از جهش به اوج قبلي خود، ابتدا از مقاومت‌هاي ميان‌مدت عبور كرده و پس از آزمودن مجدد آنها به عنوان حمايت، مسير صعود را آغاز كرده است. او تاكيد مي‌كند كه اگر تاريخ تكرار شود، قيمت بيت‌كوين ابتدا بايد در محدوده ۹۹,۰۰۰ دلار با مقاومت مواجه شود، سپس سطح ۹۳,۵۰۰ دلار را به عنوان حمايت حفظ كند و در نهايت با عبور از سقف ۱۰۴,۵۰۰ دلار، وارد فاز جديد رشد شود. اما صرف‌نظر از تحليل تكنيكال بيت‌كوين، شواهد بنيادين نيز از قدرت بازار حمايت مي‌كنند. رابرت بريدلاو، از تحليلگران مطرح حوزه بيت‌كوين، با استناد به داده‌هاي پلتفرم Blockware، اعلام كرده است كه هزينه توليد ميانگين بيت‌كوين اكنون در سطحي قرار دارد كه به‌طور تاريخي، اغلب با كف‌هاي قيمتي بازار همزمان بوده است. بر اساس اين داده‌ها، هر زمان كه قيمت بيت‌كوين به نزديكي يا پايين‌تر از هزينه توليد متوسط رسيده، شاهد بازگشت صعودي و شكل‌گيري روندهاي بزرگ بوده‌ايم. اكنون نيز اين مدل «سيگنال كف» را صادر كرده است.
نقش سرمايه‌گذاران بلندمدت و كاهش فشار فروش
شاخص ديگر، حجم بيت‌كوين‌هايي است كه بيش از ۱۵۵ روز بدون جابه‌جايي در كيف‌پول‌ها باقي مانده‌اند. اين شاخص نشان‌دهنده اعتماد سرمايه‌گذاران بلندمدت و كاهش عرضه قابل فروش در بازار است. در ۳۰ روز گذشته، اين گروه بيش از ۱۵۰,۰۰۰ بيت‌كوين به دارايي‌هاي خود افزوده‌اند. در واقع، در حالي كه قيمت بيت‌كوين در كانال ۸۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار نوسان دارد، تمايل كمتري به فروش در بين دارندگان بلندمدت مشاهده مي‌شود و خريد بيت‌كوين افزايش يافته كه همين موضوع فشار فروش را كاهش داده و مسير صعود را هموارتر كرده است.
روند سرمايه‌گذاران بلندمدت در بيت‌كوين
از سوي ديگر، افزايش نقدينگي جهاني - به‌ويژه نقدينگي دلاري - يكي از مهم‌ترين عوامل تقويت تقاضا براي بيت‌كوين محسوب مي‌شود. انتشار ابزارهاي مالي جديد همچون صندوق‌هاي قابل معامله در بورس (ETF)، نگهداري بيت‌كوين در خزانه شركت‌هاي بزرگ و عرضه اوراق قرضه قابل تبديل، مسير سرمايه‌گذاري در اين دارايي ديجيتال را براي نهادها و سرمايه‌گذاران ساده‌تر كرده است. به گفته بريدلاو، بيت‌كوين بيش‌ازپيش به روندهاي كلان نقدينگي وابسته شده و با افزايش عرضه پول، احتمال رشد آن نيز بيشتر مي‌شود. در تايم‌فريم‌هاي كوتاه‌مدت، نمودارهاي بيت‌كوين نشانه‌هايي از حركت صعودي را نشان مي‌دهند. در بازه ۲ ساعته، قيمت در حال شكل‌گيري الگوهايي است كه معمولاً با افزايش قيمت همراه‌اند. همچنين، فاز «نوسان فشرده» يا «tight chop» كه قيمت را بين ۹۷,۰۵۰ تا ۹۷,۷۰۰ دلار نگه داشته، مي‌تواند زمينه‌ساز يك جهش ناگهاني ديگر باشد. در مجموع، بازار بيت‌كوين در موقعيتي قرار دارد كه هم از منظر فني و هم بنيادي، نشانه‌هاي مثبتي از احتمال ادامه رشد را نشان مي‌دهد. شباهت رفتاري با دوره‌هاي رشد گذشته، افزايش دارايي دارندگان بلندمدت، كاهش عرضه در گردش، و تزريق نقدينگي جهاني همگي از عواملي هستند كه احتمال تكرار روندهاي صعودي پيشين را تقويت مي‌كنند. با اين حال، عبور موفق از مقاومت رواني ۱۰۰,۰۰۰ دلار و تثبيت بالاي آن، مي‌تواند به عنوان نقطه عطفي در تاريخ قيمت بيت‌كوين ثبت شود. در غير اين صورت، بازگشت‌هاي اصلاحي موقت نيز سناريويي محتمل خواهد بود. در نهايت، فعالان بازار بايد با رصد دقيق شاخص‌ها، عملكرد ETFها، و اخبار كلان اقتصادي، تصميمات سرمايه‌گذاري خود را با ديدي باز اتخاذ كنند. بيت‌كوين در مسير پرچالشي حركت مي‌كند، اما به نظر مي‌رسد مقصد بعدي آن ممكن است قله‌اي جديد در تاريخ اين دارايي ديجيتال باشد.