تغيير سياستهاي بازار سرمايه
بازار سرمايه بعد از يك رشدي كه تجربه كرد چند وقت اخير وارد يك روند اصلاحي شد و چند روز اخير شاهد اين بوديم كه بازار به سطح ۲ ميليون و ۷۰۰ هزار واحد واكنش مثبتي نشان داد و به نوعي ميتوان گفت در دو- سه روز اخير معاملاتي با بازار مثبت دنبال شد؛ اما اين مثبت آيا ميتواند پايدار باشد؟
بازار سرمايه بعد از يك رشدي كه تجربه كرد چند وقت اخير وارد يك روند اصلاحي شد و چند روز اخير شاهد اين بوديم كه بازار به سطح ۲ ميليون و ۷۰۰ هزار واحد واكنش مثبتي نشان داد و به نوعي ميتوان گفت در دو- سه روز اخير معاملاتي با بازار مثبت دنبال شد؛ اما اين مثبت آيا ميتواند پايدار باشد؟ من فكر كنم با توجه به ارزش معاملاتي كه روز اخير در بازار تجربه كرديم اگر قرار باشد چنين ارزش معاملاتي طي دو- سه روز آينده هم ادامهدار باشد بازار ميتواند باز هم به روند اصلاحي خود بگيرد؛ مگر اينكه بازار يا ميانگين ارزش معاملات بالاي ۱۵ هزار ميليارد تومان قرار بگيرد. ارزش معاملات در معاملات بازار روز شنبه كاهش محسوسي پيدا كرد و ميتوان گفت همخواني خوب بين عدد شاخص و ارزش معاملات به نوعي يك همخواني معكوسي دارند و در وضعيت فعلي و جايي كه شاخص قرار دارد. به نظر من بايد ارزش معاملات بالاي ۱۵ هزار ميليارد تومان باشد كه بازار بتواند اهداف بالاتري را دنبال كند پس يكي از پارامترها كه به نوعي ميتواند نويدبخش اين باشد كه ما سطح شاخص دو ميليون و ۷۰۰ هزار واحدي را به عنوان يك سطح تثبيت شده و ثبت شده براي شاخص كل در نظر بگيريم ارزش معاملات بايد در چند روز آتي بالاي ۱۵ هزار ميليارد تومان باشد و غير اين صورت بازار ميتواند اصلاحي را در پيش داشته باشد، سناريو اين است كه اصلاحي در بازار صورت بگيرد قطعاً در مسير يك رشد بلندمدت بازار خواهد بود. من فكر ميكنم اين بازار پتانسيل اعداد ۴ ميليوني را نيز دارد و حتي بازدهيهاي بالاتر با توجه به حالا وضعيت و شرايط تورمي كه در جامعه ايجاد شده است. به نظر من در شرايط فعلي ارزانترين بازار، بازار سرمايه است بايد به نوعي با سياستها و اعتمادسازيها سياستگذار و متوليان بازار بتوانند نقدينگي را به اين سمت و به بازار سرمايه بتوانند سوق دهند. در كل مسير بازار سرمايه مسير رشدي ميبينم؛ اما در كوتاهمدت قطعاً ميتوانيم روزهاي منفي را هم داشته باشيم قطعا چنين اصلاحاتي را حتي نميشود پيشبيني و پيشگويي كرد كه كي قراره اين روند اصلاحي به پايان برسد اما فكر ميكنم بازار با كمي جابهجا شدن كمي تنفس در مرز رواني سه ميليون واحدي قدرت اين را خواهد داشت در ميانمدت مرز ۳ ميليون واحد را بكشند و به اهداف بالاتر برسد. ارزش دلاري بازار سرمايه سودسازي كه به نوعي شركتها دارند انجام ميدهند، خب سودسازيهاي ما از جنس افزايش توليد نبوده و به نوعي اين ناترازيهاي انرژي به بازار سرمايه و اقتصاد كشور ضربه ميزند.
همچنين از جنس افزايش نرخها شاهد اين بوديم كه شركتها گزارش خوبي را ارايه دادند و ميتوان گفت در گزارشات فصول آتي اميدوار باشيم و قطعاً من فكر ميكنم بازار و افرادي كه قصد سرمايهگذاري مستقيم يا غير مستقيم در بازار دارند، ميتواند نسبت به بقيه بازارهاي موازي براي آنها ارزندهتر باشد.
در حالت كلي سناريوهايي پيش رو داريم؛ نخست ريسكهاي پيشبيني نشده از بازار را كاور كرديم يعني تمامي اين پيشبينيها و تحليلها در صورتي ميتواند رخ دهد كه خب ما ريسك سيستماتيك مثل ريسك افزايش تنشها و حالا تحولات سياسي كه قطعاً ميتواند مستقيماً روي بازار سرمايه تاثيرگذار باشد. در حالت كاور شده قرار گرفته است و در حالت كلي بازار به نظر من در وضعيت خوبي قرار دارد و به نوعي سياستگذار و متوليان بازار ميتوانند دوباره اعتماد را به اين بازار برگردانند، جنس بازگشت اعتماد به اين بازار ميتواند از جنس خوب و اصلاح خوب برخي سياستها نيز باشد كه به نوعي بازار را به اين وضعيت درآورده است.
يكي از اصلاحات خيلي خوبي كه انجام شد حذف نرخ دلار نيما بود و اگر انتظارات به سمت كاهش نرخ بهره و در كنار آن تصميمگيريهايي راجع به عميقتر شدن بازار سرمايه و ورود شركتهايي به بازار سرمايه برود حالا در روند صعودي قطعاً ميتواند به عميقتر شدن بازار سرمايه كمككننده باشد؛ چرا كه در نهايت رشد اقتصادي به غير از رشد اقتصادي كشور اگر بازار سرمايه سر و سامان نداشته باشد هيچ زماني محقق نخواهد شد و متوليان اقتصادي ميدانند و اميدوارم كه سياستهايي براي بازار سرمايه اتخاذ شود كه بتوانيم روزهاي خوبي را براي بازار سرمايه متصور باشيم.