بورس در انتظار روزهای خوش

بازار بیش واکنش به اتفاقاتی که براساس گفته بانک‌ مرکزی و وزارت اقتصاد در بازار دلار تلگرامی یا نرخ غیررسمی نشان می‌دهد. اختلاف قیمت میان دلار نیمایی و غیررسمی وجود دارد و دلار نیمایی خیلی آرام آرام یعنی ۱۰۰ تا ۱۵۰ تومان در حال افزایش است و از آن سو قیمت دلار بازار آزاد نیز کاهشی است. در صورتی که روند افزایشی دلار نیما که از هفته اخیر آغاز شده برای ماه‌های آینده ادامه‌دار باشد، در مرداد ماه سال جاری ارقام حدودی 50هزار تومانی برای دلار نیما دور از ذهن نیست و بازار سرمایه نیز در تابستان سال جاری از رشد دلار نیما منتفع می‌شود و P/E بازار به محدوده‌های 5 کاهش پیدا خواهد کرد. به علت موضوع نرخ بهره یک حالت کم‌رمق، کم‌حجم، خنثی و متعادل در بازار تجربه مي‌کنیم و این نرخ باعث شده بازار سرمایه چندان جذابیت نداشته باشد. تصمیماتی که برای بازار سرمایه گرفته می‌شود اصولا تصمیماتی نیست که بورس را خوشحال کند. اگر این ‌موارد را کنار هم بگذاریم متوجه خواهیم شد تا مادامی که قیمت دلار کاهشی باشد اتفاق خاصی برای بازار سرمایه رخ نمی‌دهد و همین حالت درجا زدن را داریم. صرفا حال شاخص خوب است و اوضاع کلیت بازار چندان جالب نیست باید ببینیم که نرخ دلار تا کجا کاهش پیدا می‌کند و نرخ دلار نیما به کجا می‌رسد و نکته بعدی درخصوص نرخ بهره است که کف آن بسیار افزایش یافته و بازار سرمایه این عدد را نمی‌پسندد. در اصل با وجود بالا بودن نرخ بهره نمی‌توان رشد پرفشاری را برای بورس متصور بود. به نظر می‌رسد صعود دلپذیری در انتظار بازارهای گوناگون جهانی باشد؛ به ‌طوری كه در روزهای گذشته مس در محدوده‌های 10 هزار دلاری مورد معامله قرار گرفت. افزایش قیمت جهانی کامودیتی‌ها می‌تواند صنایع گوناگون بازار را تحت‌تاثیر قرار دهد. با بررسی عوامل مذکور می‌توان نتیجه گرفت که بازار دلیلی برای ریزش در بطن خود ندارد. با این وجود نمی‌توان ردپایی از رشد پرغلظت را نیز در نبض بازار احساس کرد. در سال‌های گذشته شاهد بودیم زمانی که طرح‌هایی که ضد سوداگری در بازار مسکن به تصویب می‌رسیده، توسط شورای نگهبان رد شده است. در صورتی که ریسک جدیدی به بازار تزریق نشود در بهار سال جاری نیز روند بورس تغییر محسوسی نکند و در تابستان با رشد دلار نیما و سایر عوامل مثبت تاثیرگذار بر بازار روند رو به رشد بازار بهبود پیدا کند.