بورس در جست‌وجوي شرايط بهتر
اگر بخواهيم مقايسه‌اي داشته باشيم و گزارش‌هاي فصلي منتشر شده در تابستان 1402 و بهار همان سال را مقايسه كنيم، نشان‌دهنده اين است كه درآمد عملياتي و فروش شركت‌ها نزديك به ۱۰ درصد رشد داشته و سود خالص شركت تا نزديك به يك درصد رشد پيدا كرده، يعني عملاً ما در ۳ ماهه دوم نسبت به ۳ ماهه اول سال جاري رشد سود خالص قابل توجهي را نداشتيم اما در مورد گزارش‌هاي ۶ ماهه سال ۱۴۰۲ نسبت به سال گذشته نيز اگر بخواهيم مقياسي داشته باشيم بيش از ۴۰ درصد سود خالص رشد داشته كه اين رشد هم رشد طبيعي بوده است.
اگر بخواهيم مقايسه‌اي داشته باشيم و گزارش‌هاي فصلي منتشر شده در تابستان 1402 و بهار همان سال را مقايسه كنيم، نشان‌دهنده اين است كه درآمد عملياتي و فروش شركت‌ها نزديك به ۱۰ درصد رشد داشته و سود خالص شركت تا نزديك به يك درصد رشد پيدا كرده، يعني عملاً ما در ۳ ماهه دوم نسبت به ۳ ماهه اول سال جاري رشد سود خالص قابل توجهي را نداشتيم اما در مورد گزارش‌هاي ۶ ماهه سال ۱۴۰۲ نسبت به سال گذشته نيز اگر بخواهيم مقياسي داشته باشيم بيش از ۴۰ درصد سود خالص رشد داشته كه اين رشد هم رشد طبيعي بوده است. خاستگاه و ريشه اين رشد ۴۰ درصدي ناشي از افزايش قيمت دلار بوده كه مستقيماً در مقدار نرخ فروش صنايع كاموديتي‌محور اثر خودش را گذاشته است و ناشي از فعاليت‌هاي جديد يا خط توسعه‌هاي جديد يا افزايش فروش يا استفاده از ظرفيت‌هاي بلااستفاده نبوده، صرفاً ناشي از افزايش نرخ دلار بوده است كه خودش را در واقع نشان داده است. بحث اصلي اين است كه متغيرهاي اصلي و اساسي بودجه1403 مشخص شود. هرچند چارچوب اوليه اين بودجه مشخص‌شده و به‌صورت تقريبا انقباضي بسته‌شده كه نشان مي‌دهد دولت قصد دارد به‌نحوي مخارج خود را كنترل كند. از سوي ديگر بودجه بيشتر متكي بر ماليات بسته شده و بايد ديد اين ماليات به‌نحوي است كه بر شركت‌ها فشار مي‌آورد يا نه كه اگر اينطور باشد از لحاظ بنيادي براي شركت‌ها مشكل ايجاد مي‌كند اما تا وقتي كه حجم نقدينگي در حال افزايش است با فرض اينكه ارقام بودجه هم انقباضي بسته شود با تاخيري مجددا اعداد تورم واقعي را مشاهده خواهيم كرد. در حال حاضر فصل بودجه است و لايحه آن منتشر شده است و لايحه جذابي براي بازار سرمايه به همراه نداشت اما در صورت تصويب لايحه اقلاً از ابهامات كاسته مي‌شود كه اين موضوع مي‌تواند مزيت داشته باشد. در شرايط كنوني چه عواملي مي‌تواند اعتماد از دست رفته سهامداران را به بازار برگرداند و راهكار‌هايي كه باعث شفافيت بازار و حمايت واقعي مخصوصاً در فصل بودجه به صورت خاص توجه شود مي‌تواند در واقع به بازگشت احتمال سرمايه‌گذاران كمك كند. بايد توجه داشت كه نرخ ارز محرك اصلي بازار است، در خصوص ارتباط تأثيراتي كه ثبات نرخ ارز بر بازار سرمايه مي‌گذارد مورد بعدي نيز ثبات بازار‌هاي موازي بالاخص نرخ ارز است كه اكنون با توجه به افزايش فروش مخصوصاً در حوزه گاز، نفت و فرآورده‌هاي نفتي كه در سال اخير داشته‌ايم و يك گشايش‌هاي غيررسمي نسبت به سال‌هاي گذشته باز شده، دولت توانسته نرخ ارز را در محدوده ۵۰ هزار تومان كنترل كند. اگر در همين محدوده بتواند كنترل خودش را كه به صورت ميان‌مدت هم خواهد بود و بلندمدت نمي‌تواند كنترل كند، ما انتظار جهشي در بازار سرمايه نداريم بلكه در حال حاضر بازار سرمايه يك رشد ملايمي به صورت كلي خواهد داشت.
