شرايط سخت پتروشيمي‌ها براي سودآوري

هر روز شاهد انتشار صورت مالي‌هاي جديد در سامانه كدال هستيم كه اين صورت مالي‌ها نشان‌دهنده وضعيت شركت‌هاي بورسي است. در اين گزارش صورت مالي دو شركت شركت پتروشيمي پارس و پتروشيمي جم مورد بررسي قرار گرفته است. سهام شركت پتروشيمي پارس در بازار دوم بورس تهران با نماد پارس شناخته مي‌شود. ارزش بازاري سهام شركت پتروشيمي پارس در حال حاضر 113 هزار و 252 ميليارد تومان است كه يكي از 30 شركت بزرگ بورس تهران به شمار مي‌رود. شركت صنايع پتروشيمي خليج فارس به تنهايي بيش از 53 درصد از سهام پتروشيمي پارس را تحت تملك دارد. در هفت ماهه امسال نزديك به 55 درصد فروش پارس در بازارهاي داخلي عرضه شده و 45 درصد نيز به صورت صادراتي به فروش رسيده است. پروپان و بوتان تنها و اصلي‌ترين محصول صادراتي پتروشيمي پارس در سال جاري بوده است اما فروش داخلي اين مجموعه متنوع‌تر بوده و استايرن منومر بيشترين سهم را از فروش داخلي پارس داشته و پس از آن نيز به ترتيب اتان و پنتان بيشترين فروش داخلي پتروشيمي پارس را تشكيل داده‌اند. شركت پتروشيمي پارس كه در شهريور ماه امسال براي تعميرات واحد استحصال اتان به مدت 5 روز با توقف اين واحد مواجه شده بود؛ هفته گذشته نيز بار ديگر براي تعميرات اساسي 25 روزه واحدهاي اتيل بنزن و استايرن منومر شاهد خاموش شدن اين واحدها شد. پتروشيمي‌هاي كشور در سال جاري چالش‌هاي متعددي را بابت تعيين نرخ گاز خوراك و سوخت خود تجربه كرده‌اند.

فروش پتروشيمي پارس

در سطح سال قبل ماند!

شركت پتروشيمي پارس در سال جاري رشد فروش اندكي را پشت سر گذاشته است. شركت پتروشيمي پارس در سال 1400 با 45 هزار و 174 ميليارد تومان فروش، به‌طور متوسط ماهانه 3 هزار و 764 ميليارد تومان درآمدزايي كرده است. پارس در سال 1401 بيش از 14 درصد رشد درآمدزايي داشت و با 51 هزار و 730 ميليارد تومان فروش به متوسط ماهانه 4 هزار و 311 ميليارد توماني دست پيدا كرد. بيشترين ميزان فروش ماهانه شركت پتروشيمي پارس در سال 1400 به اسفند ماه با 5 هزار و 913 ميليارد تومان درآمد عملياتي تعلق گرفت و در سال 1401 با 5 هزار و 891 ميليارد تومان به ارديبهشت ماه تعلق داشت و همين ماه 1401 با 88 درصد بيشترين ميزان افزايش فروش به نسبت ماه مشابه در سال قبل را به خود اختصاص داد. شركت پتروشيمي پارس در هفت ماهه طي شده از سال جاري نشان داده كه عملكردي مشابه به نسبت هفت ماهه ابتدايي سال قبل در زمينه درآمدزايي داشته است. اين شركت تا انتهاي مهر ماه امسال 35 هزار و 256 ميليارد تومان فروش داشته كه به نسبت فروش 33 هزار و 563 ميليارد توماني هفت ماهه ابتدايي سال 1401 رشد 5 درصدي و به زبان ديگر، افزايش هزار و 693 ميليارد توماني داشته است. در اين هفت ماهه، بيشترين ميزان فروش به ارديبهشت ماه با 6 هزار و 313 ميليارد تومان تعلق گرفته و بيشترين افزايش فروش ماهانه نسبت به ماه مشابه در سال قبل نيز به مهرماه ماه با 68 درصد رشد تعلق گرفته است.

حاشيه سود خالص پتروشيمي پارس

سقوط كرد!

پتروشيمي پارس در سال‌هاي قبل با حاشيه سود ناخالص فصلي 23 درصدي و حاشيه سود خالص 30 درصدي سود‌آوري مي‌كرد. اين مجموعه پتروشيمي معمولاً در فصل زمستان هر سال بالاترين ميزان حاشيه سود خالص خود را تجربه مي‌كند و در فصل تابستان شاهد ريزش اين معيار است. با اين حال در فصل‌هاي تابستان دو سال اخير كمترين ميزان حاشيه سود خالص پارس 16 درصد و كمترين ميزان حاشيه سود ناخالص پارس نيز 15 درصد بوده است. با اين وجود تابستان امسال شاهد حاشيه سود خالص 8 درصدي و ناخالص 14 درصدي براي پتروشيمي پارس بوديم. پتروشيمي پارس در تابستان امسال 47 درصد كمتر از تابستان سال قبل سود خالص ساخت؛ درحالي كه فروش عملياتي اين شركت 2 درصد افزايش يافته است.

تحليل بنيادي سهام جم

سهام شركت پتروشيمي جم در بازار دوم بورس تهران با نماد جم شناخته مي‌شود. ارزش بازاري سهام شركت پتروشيمي جم در حال حاضر 75 هزار و 456 ميليارد تومان است. شركت سرمايه‌گذاري صندوق بازنشستگي كشوري به تنهايي بيش از 18 درصد از سهام شركت پتروشيمي جم را تحت تملك دارد. شركت‌هاي سرمايه‌گذاري آتيه صبا و شركت سرمايه‌گذاري نفت و گاز و پتروشيمي از ديگر سهامداران عمده جم به شمار مي‌روند. در هفت ماهه امسال نزديك به 70 درصد فروش پتروشيمي جم در بازارهاي داخلي عرضه شده و 30 درصد نيز به صورت صادراتي به فروش رسيده است. پلي اتيلن سبك اصلي‌ترين محصول صادراتي ‌شركت پتروشيمي جم در سال جاري بوده است اما فروش داخلي اين مجموعه متنوع‌تر بوده و اتيلن و بنزين پيروليز بيشترين سهم را از فروش داخلي پتروشيمي جم داشتند. پتروشيمي‌هاي كشور در سال جاري چالش‌هاي متعددي را بابت تعيين نرخ گاز خوراك و سوخت خود تجربه كرده‌اند. شركت پتروشيمي جم در سال جاري رشد فروش اندكي را پشت سر گذاشته است. شركت پتروشيمي جم در سال 1400 با 35 هزار و 447 ميليارد تومان فروش، به‌طور متوسط ماهانه 2 هزار و 954 ميليارد تومان درآمدزايي كرده است. جم در سال 1401 بيش از 14 درصد رشد درآمدزايي داشت و با 40 هزار و 516 ميليارد تومان فروش به متوسط ماهانه 3 هزار و 837 ميليارد توماني دست پيدا كرد. بيشترين ميزان فروش ماهانه شركت پتروشيمي جم در سال 1400 به بهمن ماه با 3 هزار و 547 ميليارد تومان درآمد عملياتي تعلق گرفت و در سال 1401 با 3 هزار و 837 ميليارد تومان به اسفند ماه تعلق داشت و مرداد ماه 1401 با 56 درصد بيشترين ميزان افزايش فروش به نسبت ماه مشابه در سال قبل را به خود اختصاص داد. شركت پتروشيمي جم در هفت ماهه طي شده از سال جاري نشان داده كه عملكردي مشابه به نسبت هفت ماهه ابتدايي سال قبل در زمينه درآمدزايي داشته است. اين شركت تا انتهاي مهر ماه امسال 25 هزار و 355 ميليارد تومان فروش داشته كه به نسبت فروش 23 هزار و 140 ميليارد توماني هفت ماهه ابتدايي سال 1401 رشد 10 درصدي و به زبان ديگر، افزايش 2 هزار و 214 ميليارد توماني داشته است. در اين هفت ماهه، بيشترين ميزان فروش به ارديبهشت ماه با 4 هزار و 572 ميليارد تومان تعلق گرفته و بيشترين افزايش فروش ماهانه نسبت به ماه مشابه در سال قبل نيز به ارديبهشت ماه با 45 درصد رشد تعلق گرفته است. شركت پتروشيمي جم در سال‌هاي قبل با حاشيه سود ناخالص فصلي 22 درصدي و حاشيه سود خالص 25 درصدي سود‌آوري مي‌كرد. اين مجموعه پتروشيمي معمولاً در فصل زمستان هر سال بالاترين ميزان حاشيه سود خالص خود را تجربه مي‌كند. با اين حال در فصل‌هاي دو سال اخير كمترين ميزان حاشيه سود خالص جم 12 درصد و كمترين ميزان حاشيه سود ناخالص اين شركت نيز 9 درصد بوده است. تابستان امسال شاهد حاشيه سود خالص 14 درصدي و ناخالص 19 درصدي براي شركت پتروشيمي جم بوديم. جم در تابستان امسال 10درصد بيشتر از تابستان سال قبل سود خالص ساخت؛ درحالي كه فروش عملياتي اين شركت تنها 13 درصد افزايش يافته است.