شرط ورود نقدينگي به بورس چيست؟

مصطفي نصر اصفهاني، كارشناس بازار سرمايه ثبات در سياست‌هاي كلان اقتصاد كشور را اولين پيش شرط اعتمادسازي در بازار سرمايه ذكر كرد و گفت: ماجراي نرخ خوراك پتروشيمي‌ها و نحوه اطلاع‌رساني آن در بهار ١٤٠٢ نمونه بارز بي‌ثباتي در سياست‌گذاري‌ها بود. اين درحالي است كه بر اساس ماده ۲۴ قانون بهبود فضاي كسب و كار، هرگونه تغييري در نرخ خوراك بايد از چند ماه قبل توسط دولت اعلام شود.
وي با بيان اينكه اتخاذ تصميمات كوتاه‌مدت و حتي اقدامات حمايتي موقت، در بلندمدت به نفع بازار سرمايه نيست، افزود: دولت بايد تلاش كند تصميمات و سياست‌هايي اتخاذ كند كه كمترين آسيب را به ارزش بازار شركت‌ها وارد كند.
نصراصفهاني افزود: دومين راهكار براي تقويت اعتماد در بازار سرمايه، محافظت از حقوق سهامداران در برابر مديران و ساير ذينفعان است و شفافيت در اطلاع‌رساني اخبار مهمي همچون نرخ خوراك پتروشيمي‌ها يا رعايت دستورالعمل حاكميت شركتي از جمله مواردي است كه مي‌تواند به حفظ حقوق سهامداران خرد كمك كند.
اين كارشناس بازار سرمايه تصريح كرد: در شرايطي قرار داريم كه به لحاظ تحليلي و با در نظر گرفتن كليه متغيرهاي بنيادي اثرگذار بر قيمت سهام، بازار سرمايه ارزنده بوده و پتانسيل رشد دارد؛ اما نگراني از اتخاذ تصميمات خلق‌الساعه، مجال رشد به اين بازار نمي‌دهد.
نصر اصفهاني در ادامه گفت: ورود نقدينگي به بازار سرمايه مشروط به تقويت اعتماد عمومي و ايجاد چشم‌انداز روشن و مثبت براي سرمايه‌گذاران است و براي ايجاد چنين چشم‌اندازي يا بايد شرايطي فراهم كرد كه سهامداران نسبت به سود تقسيمي شركت‌ها چشم‌انداز روشني داشته باشند يا انتظار افزايش قيمت سهام متناسب با افزايش قيمت ساير دارايي‌هاي سرمايه‌اي در كشور برود. البته اگر شرايطي فراهم شود كه در مقطعي از بازار سرمايه حمايت شده و حجم معاملات اين بازار افزايش يابد، به هر حال سيگنال خريد به تكنيكاليست‌ها داده شده و بازار سرمايه براي سرمايه‌گذاري جذاب‌تر خواهد شد و نقدينگي بيشتري راهي اين بازار مي‌شود.
وي با تاكيد براينكه حمايت كوتاه‌مدت از بازار سرمايه و ايجاد شرايطي براي هدايت نقدينگي به اين بازار كار دشواري نيست، بيان كرد: بازار سرمايه از منظر تحليلي (ارزش دلاري، نمودار تاريخي نسبت p/e و...) ارزندگي زيادي دارد كه حقوقي‌ها از بازار حمايت كنند. اما نكته حائز اهميت ايجاد شرايطي براي ماندگاري سرمايه‌ها در اين بازار است. اگر سرمايه‌گذاري‌ها در اين بازار بلندمدت‌تر باشد و نسبت p/e بازار هم افزايش داشته باشد، شاهد قيمت‌هاي تعادلي بالاتر كه مترادف نسبت‌هاي p/e تعادلي بالاتري است، خواهيم بود. قطعا براي ايجاد چنين نگاهي در بازار سرمايه، اصلاح قواعد رفتاري حقوقي‌ها و مديران شركت‌ها مهم‌تر از فرهنگ‌سازي براي سرمايه‌گذاران خرد خواهد بود.