کاهش قیمت بیت‌کوین به کمترین میزان در سه ماه اخیر
در حالی که معامله گران بازار ارزهای دیجیتال کمترین قیمت بیت‌کوین در سه ماهه اخیر را شاهد هستند، تحلیلگران درباره تاثیر انقباض اقتصادی مدنظر فدرال رزرو که منجر به طولانی شدن روند نزولی بازارهای سهام و دارایی‌های دیجیتال شده است، اختلاف‌نظر دارند. با وجود این، یکی از تحلیلگران این ترس را اغراق‌شده می‌داند، زیرا از نظر تاریخی بازارها در دوره‌های پیشین انقباض اقتصادی، منعطف باقی ماندند و او می‌گوید که افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نمی‌تواند باعث فروش طولانی‌مدت در بازار شود. تاثیر این عامل مدت‌ها پس از افزایش نرخ بهره‌های متوالی و پس از اینکه بازارها با رکود و افت مستمر مواجه شوند، آشکار می‌شود. از زمان جلسه ماهانه فدرال رزرو در اوایل هفته اخیر و افزایش احتمال تشدید سیاست‌های انقباضی تاکنون بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال روندی نزولی در قیمت خود شاهد بودند. براساس داده‌های به دست آمده قیمت بیت‌کوین در روز جمعه به ۴۱,۰۱۲ دلار سقوط کرد و با ثبت کاهش ۱۲ درصدی قیمت هفتگی به پایین‌ترین قیمت خود از ۲۹ سپتامبر (۷ مهر) تاکنون رسید. این حرکت نزولی از روز چهارشنبه و پس از اینکه در جلسه فدرال رزرو سیاستگذاران درباره افزایش نرخ بهره همراه با کنترل ترازنامه، که انقباض کمی نامیده می‌شود، بحث و گفت‌وگو کرده‌اند، شدت یافت. ادامه این گمانه‌زنی‌ها در روز پنجشنبه برای دومین روز متوالی، افت قیمت سهام شرکت‌های حوزه فناوری را در پی داشت. جف دورمن، مدیر ارشد فناوری آرکا، در گفت‌وگویی تلگرامی گفت: «بیت‌کوین اخیراً به عنوان یک دارایی پر ریسک معامله می‌شود.» لوران کیسس، کارشناس معاملات ارزهای دیجیتال و مدیر CEC Capital، گفت که روز گذشته در چند ساعت، حدود ۲۰۰ میلیون دلار در موقعیت‌های خرید لیکویید شده و همین امر کاهش قیمت را تشدید کرده است. کیسس اضافه کرد که همچنان معاملات اهرمی زیادی در جریان است که در صورت لیکویید شدن آنها، ممکن است حتی قیمت به زیر ۴۰,۰۰۰ دلار نیز سقوط کند. با توجه به مواضع قانونگذاران در فدرال رزرو و احتمال افزایش تزریق اوراق قرضه، احتمال کاهش قیمت شدیدتر نیز وجود دارد. روایت رایج بین تحلیلگران این است که برنامه‌های فدرال رزرو برای کنترل ترازنامه و افزایش همزمان نرخ‌های بهره می‌تواند روند کاهش قیمت دارایی‌ها را طولانی‌تر کند. کیسیس می‌گوید: «این باور که افزایش نرخ بهره، طبیعتا موجب افت شدید قیمت سبد سرمایه‌گذاری سهام و افزایش فشار فروش می‌شود، نیاز به بازنگری دارد. ترکیب سبد سرمایه‌گذاری ۶۰/۴۰ سهام به اوراق به این معنی است که اگر آن ۶۰ درصد بخش سهام کاهش یابد، مدیران صندوق‌های بزرگ به‌طور خودکار و برای ثابت ماندن این نسبت، دست به فروش اوراق قرضه صندوق خود می‌زنند. بنابراین اگر فدرال رزرو اجازه دهد قیمت سهام کاهش یابد، هزینه‌های استقراض دولت بیشتر می‌شود؛ زیرا با کاهش قیمت اوراق، بازدهی آن نسبت به قیمت افزایش می‌یابد.» کیسیس افزود که همین امر می‌تواند باعث افزایش فروش بیت‌کوین شود. روز پنجشنبه، شاخص بازدهی دو ساله خزانه ایالات متحده، که نسبت به شاخص بازدهی ۱۰ ساله، نرخ بهره کوتاه‌مدت و انتظارات تورمی را بهتر منعکس می‌کند، برابر با ۰.۸۷ درصد شد که این بالاترین میزان این شاخص در ۲۲ ماه گذشته است. همچنین بازدهی کوتاه‌مدت در سه ماهه گذشته بیش از دو برابر شده و به ۰.۷۶ درصد رسیده است. این در حالی است که داده‌های حقوق و دستمزد غیرکشاورزی ایالات متحده که جمعه منتشر شد، حاکی از دو برابر شدن سرعت افزایش ایجاد مشاغل در دسامبر (آذر) بوده تا مقدار این شاخص به ۴۰,۰۰۰ نفر برسد. همین امر می‌تواند دلیل اقدام اخیر قانونگذاران فدرال رزرو باشد. به گفته برنت دانلی، رییس اسپکترا مارکتس، اوضاع کلی ارزهای دیجیتال در چند ماه گذشته بدتر شده است. دانلی در یک توییت تحلیلی می‌گوید: «با شتاب گرفتن اجرای طرح انقباض کمی فدرال رزرو، روند نزولی حفظ خواهد شد. اوضاع کلی ارزهای دیجیتال نسبت به نوامبر (آبان) که بحث «خرس ارزهای دیجیتال» را مطرح کردم، بدتر شده است.» بازارها تمایل دارند QT را به چشم برند سیاست انقباضی و مهم‌ترین سیگنال منفی فدرال رزرو ببینند که موجب افت شدید بازارها خواهد شد. همانطور که به‌شدت نسبت به شاخص تسهیل پولی واکنش مثبت نشان می‌دهند و با هر بار کاهش بهره توسط فدرال رزرو هر چیزی که دم دست شان باشد را می‌خرند.
برخی از تحلیلگران متفاوت می‌اندیشند
اما برخی از تحلیلگران متفاوت می‌اندیشند. جف دورمن، مدیر ارشد آرکا می‌گوید: «ممکن است هراس از بازار نزولی طولانی مدت سهام و دارایی‌های دیجیتال بیش از حد اغراق شده باشد زیرا از نظر تاریخی بازارها در دوره‌های پیشین انقباض اقتصادی، منعطف باقی ماندند.» در واقع، بیت‌کوین تقریبا در اکثر زمان چرخه انقباض اقتصادی قبلی که از دسامبر (آذر) سال ۲۰۱۵ آغاز شده و به مدت ۳ سال به طول انجامید، روند قیمتی خود را حفظ کرد. قیمت بیت‌کوین در دو سال منتهی به دسامبر (آذر) سال ۲۰۱۷، از ۳۵۰ دلار به حدود ۲۰,۰۰۰ دلار افزایش یافت و بعد از آن بود که رکود یک ساله خود را آغاز کرد.
علاوه بر این همانطور که دورمن اشاره کرد بعد از حدود دو سال افزایش نرخ بهره، بازارهای سهام تنها در سه ماهه انتهایی سال ۲۰۱۸ در معرض فشار فروش قرار گرفتند. دورمن در توییتی افزود: «خلاصه اینکه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نمی‌تواند باعث فروش طولانی‌مدت در بازار شود. تاثیر این عامل مدت‌ها پس از افزایش نرخ بهره‌های متوالی و پس از اینکه بازارها با رکود و افت مستمر مواجه شوند، آشکار می‌شود.» مایک مک‌گلون کارشناس بلومبرگ پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال از این چرخه انقباضی سود خواهند برد. مک گلون در یادداشت تحقیقاتی خود که پنجشنبه آن را منتشر کرد در این رابطه افزود: «انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ ممکن است به پیشی گرفتن بیت‌کوین از بازار سهام کمک کند. بازارهای پراکنده رایج شده‌اند، اما به نظر می‌رسد بازار کالاهای اولیه و بیت‌کوین رهبران بازگشت قیمت‌ها خواهند بود. این سوال مربوط به زمان آغاز روند صعودی است.»
۹۰۰ میلیون دلار از معاملات آتی بیت‌کوین لیکویید شد
با ریزش قیمت بیت‌کوین به محدوده ۴۲ هزار دلار، در ۲۴ ساعت گذشته حجم معاملات لیکویید شده بیت‌کوین در بازار آتی به حدود ۹۰۰ میلیون دلار رسید. تقریباً ۸۰۰ میلیون دلار از این مقدار مربوط به معاملات لانگ (خرید) بوده و صرافی‌های اوکی‌اکس و بایننس بیشترین معاملات لیکویید شده را به خود اختصاص داده‌اند. همچنین کشور السالوادور که چند ماه پیش بیت‌کوین را به عنوان پول قانونی کشور معرفی و در آن سرمایه‌گذاری کرده است، بعد از افت اخیر قیمت این ارز دیجیتال دچار ۱۵ درصد ضرر شد. نائب بوکله، رییس‌جمهور السالوادور، با انتشار پیامی در توییتر اعلام کرد میانگین هزینه دولتش برای خرید هر بیت‌کوین حدود ۴۹,۰۰۰ دلار بوده است که با در نظر گرفتن قیمت‌های کنونی بیت‌کوین، سبد بیت‌کوینی این کشور در ضرر ۱۵ درصدی قرار دارد.
ضربه بحران قزاقستان به استخراج بیت‌کوین
نیروی رایانش جهانی شبکه بیت‌کوین در پی ناآرامی در قزاقستان و قطع اینترنت این کشور در هفته جاری، به‌شدت کاهش پیدا کرد. مرکز فایننس آلترنیتیو کمبریج اعلام کرد پس از اینکه چین به مقابله گسترده با فعالیت‌های استخراج رمزارز پرداخت، قزاقستان سال میلادی گذشته به دومین مرکز بزرگ استخراج بیت‌کوین در جهان پس از امریکا تبدیل شد. روسیه روز پنجشنبه نیروهایی را برای کمک به مهار ناآرامی‌ها به قزاقستان اعزام کرد. پلیس می‌گوید ده‌ها آشوبگر در شهر آلماتی کشته شده‌اند، در حالی تلویزیون دولتی اعلام کرد ۱۳ عضو نیروهای امنیتی کشته شده‌اند. اینترنت روز چهارشنبه در سراسر قزاقستان قطع شد. این اقدام احتمالا مانع از آن شد که ماینرها به شبکه بیت‌کوین دسترسی پیدا کنند. بیت‌کوین و رمزارزهای دیگر توسط رایانه‌های قدرتمندی استخراج می‌شوند که معمولا در دیتاسنترهایی در نقاط مختلف جهان قرار دارند و در یک پروسه انرژی‌بر برای حل معادلات ریاضی پیچیده تلاش می‌کنند. طبق جدیدترین آمار که مربوط به اوت سال ۲۰۲۱ است، قزاقستان در ۱۸ درصد از هش ریت جهانی (واژه صنعتی مورد استفاده برای توصیف قدرت رایانشی ماینرها) سهم دارد. در آوریل پیش از اینکه سرکوبی استخراج بیت‌کوین در چین آغاز شود، این رقم تنها هشت درصد بود. با این حال افت نرخ هش‌ریت از قیمت بین‌کوین پشتیبانی نکرد. به دنبال افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های پرریسک که تحت تاثیر سیاست بانک مرکزی امریکا برای افزایش سریع‌تر نرخ‌های بهره‌روی داد، نرخ بیت‌کوین روز پنجشنبه به پایین ۴۳ هزار دلار سقوط کرد و رکورد پایین جدیدی را آزمود. هرچه تعداد ماینرها در شبکه بیشتر باشد، به میزان نیروی رایانشی بیشتری برای استخراج بیت‌کوین جدید نیاز است. کاهش هش ریت در صورت کاهش شمار ماینرها در شبکه، تولید سکه جدید را برای ماینرهای دیگری که در شبکه حضور دارند، راحت‌تر می‌کند. مزارع استخراج رمزارز قزاقستان عموما نیروی خود را با استفاده از برق تولید نیروگاه‌های زغال سوز تامین می‌کنند که به همراه معادن زغال سنگ تامین‌کننده خوراک آنها به دردسری برای مقامات در پروسه کربن زدایی از اقتصاد تبدیل شده‌اند. دولت قزاقستان سال گذشته وعده داد ابتدا به برخورد با ماینرهایی خواهد پرداخت که احتمالا دو برابر ماینرهای مجاز برق مصرف می‌کنند. وزارت نیروی قزاقستان سال گذشته اعلام کرد استخراج غیرمجاز رمزارز حداکثر ۱.۲ گیگاوات نیرو مصرف می‌کنند که به همراه ۶۰۰ مگاوات برق مصرفی ماینرهای مجاز، حدود هشت درصد از کل ظرفیت تولید نیروی قزاقستان به حساب می‌آید. بر اساس گزارش رویترز، اعتراضات در قزاقستان در نواحی غربی این کشور به دنبال افزایش قیمت سوخت در روز سال نو آغاز شد.
مدیرعامل سابق بیت‌مکس از سقوط ۹۰ درصدی آلت‌کوین‌ها می‌گوید
آرتور هیز، مدیرعامل سابق بیت‌مکس، ضمن اظهار تاسف پیش‌بینی کرد که آلت‌کوین‌ها می‌توانند تا ۹۰ درصد نسبت به قیمت کنونی خود سقوط کنند. هیز معتقد است سرمایه‌گذاران نهادی که به فلسفه بیت‌کوین باور ندارند ممکن است به دلیل تغییر شرایط بازار در پی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، سرمایه‌گذاری خود را کاهش دهند. هر چند او شرایط بیت‌کوین و اتریوم را متفاوت از آلت‌کوین‌ها دانسته و سقوطی کم شدت‌تر برای آنها متصور است. در عین حال استراتژیست ام‌ای‌آی کپیتال می‌گوید سال ۲۰۲۲ می‌تواند سالی سخت برای ارزهای دیجیتال باشد. کریس گریسانتی، استراتژیست ارشد سهام در ام‌ای‌آی کپیتال منیجمنت، در مصاحبه اخیر خود با خبرگزاری سی‌ان‌بی‌سی اظهار داشت که ممکن است ۲۰۲۲ سال سخت‌تری برای ارزهای دیجیتال باشد. به عقیده او ارزهای دیجیتال قربانی موفقیت خود خواهد بود، زیرا باعث جلب نظر دولت‌های سراسر جهان و قانون‌گذاری‌های بیشتری شده است. وی افزود ارزهای باثبات‌تری مانند بیت‌کوین و اتریوم عملکرد بهتری خواهند داشت. گریسانتی همچنین معتقد است که مقررات می‌تواند به نفع بیت‌کوین باشد، زیرا پس از قانون‌گذاری‌ها سرمایه‌گذاران نهادی از ایده افزودن «طلای دیجیتال» به سبد سرمایه‌گذاری خود بیشتر استقبال خواهند کرد.
