علیرضا تاج‌بر
شرایط بنیادی شرکت‌های بورسی در ذات خود بسیار عالی است، زیرا شرکت‌ها یا فروش داخلی یا فروش صادراتی دارند. فروش داخلی شرکت‌ها متاثر از صادرات به ارقام قابل توجهی رسیده و فروش صادراتی نیز با تاثیر‌پذیری از رشد نرخ ارز به رقم خوبی رسیده است، از طرف دیگر شرکت‌های دیگر که تولیدکننده نیستند نیز شرایط بسیار خوب و مناسبی دارند. با توجه به اتفاقاتی که برای سال جاری پیش‌بینی می‌شود از جمله نرخ تورم یا افزایش نرخ‌ها و موضوع تثبیت نرخ دلار، در کل شرایط بنیادی شرکت‌ها را بسیار مناسب پیش‌بینی می‌کنیم. به‌طور یقین افرادی که تا پایان سال جاری در بازار سرمایه، سرمایه‌گذاری خوب و درستی را بر اساس پارامترهای بنیادی داشته باشند از سایر بازار‌های موازی و بازار‌های گزینه سرمایه‌گذاری سود بیشتری کسب خواهند کرد. بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به سرمایه‌گذاری در بازار دید کوتاه‌مدت دارند و در این فکر هستند که با فروش سهام می‌توانند در قیمت‌های پایین سهم، اقدام به خرید سهم کنند، همین موضوع سبب شده است که بازار با رونق مواجه نشود. به‌طور عمده صنایعی که صادرات‌محور هستند و در صادرات مشکل خاصی ندارند؛ بر این اساس از گروه‌های فلزات اساسی و گروه پتروشیمی می‌توان توقع رشد در آینده داشت. مساله‌ای که در حال حاضر بازار دارد فراتر از مساله بنیادی شرکت‌هاست. این ریسک سیستماتیک است که به بازار تحمیل شده و شرایط خوب بنیادی شرکت‌ها را بی‌اثر کرده است، همچنین در این رابطه می‌توان به مسائل عام سیاسی هم اشاره کرد. در سال ۹۹ بازار یک رشد زیاد و خوب را تجربه کرد و در حال حاضر نیازمند یک استراحت است، اما به دلیل انتخاباتی که پیش رو داریم و همزمان با ورود جناح‌های سیاسی به داخل بازار سرمایه فکر می‌کنم تا انتخابات این مسائل و حاشیه‌ها را داشته باشیم. همچنین سرمایه‌گذاران همیشه در زمان وجود نوسان و افت و خیز در معاملات قادر به کسب بازدهی معقول در این بازار از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری بودند و این صندوق‌ها تاکنون بسیار بهتر از سهام حاضر در بازار عمل کرده است. پارامترهای بنیادی اثر خود را در بازار نشان خواهند داد و شاهد تاثیر افزایش نرخ‌های جهانی بر معاملات بورس خواهیم بود. در صورتی که اعتماد به مردم بازنگردد، فعالان قدیمی بازار می‌توانند دوباره بورس را به دوران رونق بازگردانند اما این موضوع نیازمند زمان است و به زودی شاهد این اتفاق در بازار نخواهیم بود. در آن زمان شاخص‌های بنیادی منجر به تصمیم‌گیری می‌شود و بسیاری از شرکت‌های کامودیتی‌محور که تولیدکننده در زمینه پتروشیمی، فلزات اساسی و معدن هستند اکنون با نرخ بسیار زیادی به فعالیت می‌پردازند و سود تقسیمی جذابی را برای سال آینده خواهند داشت. سهامداران باید در کنار تحلیل‌های انجام شده در انتخاب سهام، دقت نظر داشته باشند، ارزش سودآوری شرکت‌ها را مدنظر قرار دهند و زمان بیشتر را برای صرف بازار برای سرمایه‌گذاری کنند. سهامداران نباید چنین تصوری را داشته باشند که مانند گذشته با خرید هر سهمی قادر به کسب بازدهی‌های معقول در بازار هستند.
