سعید درخشانی
درحال حاضر دو مولفه خیلی مهم در بازار وجود دارد نخست؛ بحث نرخ ارز است که به نظر می‌رسد با بازگشت امریکا به مذاکره و مباحث مطرح شده در بازار مثل فروش نفت روند کاهشی را تجربه خواهد کرد. دومین بحث نیز سود بانکی است که کاهشی نخواهد بود و روند افزایشی را نیز در کارنامه خود به ثبت می‌رساند بنابراین باتوجه به این عوامل که تاثیر کاهنده بر روی سود شرکت‌ها دارد، که باتوجه به نرخ دلار و وضعیت اقتصادی با واقعیت‌ها تناسبی ندارد. کاهش نرخ سود بانکی با وعده تحقق نمی‌یابد و باتوجه به شیوع کرونا در حوزه اعتبارات کمی مشکل وجود دارد دولتی‌ها باید راهکاری برای اعتبارات داشته باشید. کاهش نرخ سود بانکی در واقعیت قابل تحقق نیست و اگر این مورد انجام نگیرد دولت باید به چاپ پول بپردازد که این چاپ موجبات تورم را در کشور فراهم می‌آرود و در نتیجه فرضیه‌ای باطل است. بازار سرمایه پیش از این و درحال حاضر وضعیت خوبی نداشت و سهامدارانی که زیان بالای هفتاد درصد رسیده‌اند بر سر دوراهی ماندند که آیا باید سرمایه بیشتری را به بازار وارد کرد و میانگین قیمت خود را پایین آورد یا اینکه صبر پیشه کرد و دید برخی سهام رشدی چند برابری دارند تا به سرمایه اولیه خود برسند در حالی که ترسی در سهامداران وجود دارد که امکان اینکه در لحظه دوبار بازار بورس ریزشی شده و باز هم دچار زیان بیشتر از قبل خواهند شد. توصیه‌های کارشناسان نیز با یکدیگر متغیر است ولی غالب کارشناسان بر این باورند با ورود سرمایه جدید به بازار سرمایه رشد قابل توجهی تا انتهای سال جاری خواهد داشت. همچنین موضع‌گیری‌های مثبت احتمالی و لحن مناسب‌تر بایدن می‌تواند اوضاع را به نفع بورس تغییر دهد. به زودی بازار بر مدار بایدن و موضع‌گیری‌هایش خواهد چرخید و این‌بار فرصت‌های بایدن برای بورس ایران مورد توجه قرار خواهد گرفت. ذهن‌های سرمایه‌گذاران این‌بار درگیر محاسبات بعد از بایدن خواهد شد و احتمالا بورس بر موج خوش‌بینی‌های ناشی از گشایش سیاسی رشد خواهد کرد. موضع‌گیری‌های مثبت احتمالی و لحن مناسب‌تر بایدن می‌تواند اوضاع را به نفع بورس تغییر دهد. به زودی بازار بر مدار بایدن و موضع‌گیری‌هایش خواهد چرخید و این‌بار فرصت‌های بایدن برای بورس ایران مورد توجه قرار خواهد گرفت. ذهن‌های سرمایه‌گذاران این‌بار درگیر محاسبات بعد از بایدن خواهد شد و احتمالا بورس بر موج خوش‌بینی‌های ناشی از گشایش سیاسی رشد خواهد کرد. درنهایت باید گفت افزایش سود بین بانکی نیز یک نوع ریسک محسوب می‌شود. سود بانکی یعنی حداقل نرخ بازده بدون ریسک و این موضوع در محاسبات تاثیر منفی برای بورس و بازار سرمایه خواهد داشت و زمزمه‌های افزایش این سود در بازارهای مالی شنیده می‌شود که هرچند به ظاهر با این افزایش مخالفت می‌شود اما؛ در عمل سود بین بانکی افزایش یافته و این موضوع به عنوان یک تهدید بالقوه در بازار سرمایه اثرگذار است و به غیر بازار سرمایه در اقتصاد ملی نیز تاثیر دارد چراکه؛ منجر به افزایش حجم نقدینگی می‌شود و پشتوانه خاصی نیز دارا نیست.
