از زمان بازگشت قيمت بيت‌كوين به بالاي ۴۰ هزار دلار، بازار نوسانات بسيار كمي را تجربه كرده است؛ بيت‌كوين هم‌اكنون براي عبور از ۴۴ هزار دلار تلاش مي‌كند. با وجود اين، برخي تحليلگران هشدار مي‌دهند كه بيت‌كوين نشانه‌هايي از كاهش قيمت بيشتر را نشان مي‌دهد.
به گفته يك تحليلگر باوجود افزايش گماني‌زني‌ها درباره تأييد ETFهاي اسپات اتريوم تا پايان سال، چگونگي قيمت‌گذاري معاملات در بازار فيوچرز بيانگر اين است كه معامله‌گران انتظار دارند اتريوم عملكرد ضعيف‌تري نسبت به بيت‌كوين داشته باشد. به گزارش كوين‌دسك، استاندارد چارتد، هفته گذشته گفت كه قيمت اتريوم در سه‌ماهه آينده احتمالاً عملكرد بهتري نسبت به بيت‌كوين خواهد شد و مي‌تواند به 4.000 دلار برسد. اين بانك عقيده دارد كه كميسيون بورس و اوراق بهادار ايالات متحده به احتمال زياد درخواست‌هاي مرتبط با ETFهاي اسپات اتريوم را تا ماه مه (ارديبهشت) تأييد مي‌كند. با اين حال، داده‌هاي بازار فيوچرز نشان مي‌دهد كه معامله‌گران همچنان بيت‌كوين را به اتريوم ترجيح مي‌دهند و انتظار دارند كه نسبت اتريوم به بيت‌كوين (ETH/BTC) در ماه‌هاي آينده عملكرد ضعيفي داشته باشد. بر اساس داده‌هاي شركت مديريت دارايي‌هاي رمزنگاري‌شده «بلوفين»، ساختار روند آتي اتريوم به بيت‌كوين - نسبت قيمت‌هاي فيوچرز اتريوم به بيت‌كوين در سررسيدهاي مختلف- روندي نزولي به خود گرفته است. گريفين آردرن، معامله‌گر نوسانات در بلوفين، در اين باره گفت: «معامله‌گران انتظار دارند اتريوم با گذشت زمان ضعيف‌تر از بيت‌كوين عمل كند. پس مي‌توان نتيجه گرفت كه سرمايه‌گذاران نسبت به عملكرد بيت‌كوين نسبتاً صعودي‌تر هستند.» شيب نزولي كلي روند نشان‌دهنده يك سوگيري نسبت به عملكرد ضعيف‌تر اتريوم در برابر بيت‌كوين است. نسبت اتريوم به بيت‌كوين، چند روز پس از اينكه كميسيون بورس امريكا بهETFهاي اسپات چراغ سبز نشان داد با ۱۷درصد افزايش به ۰.۰۵۹ دلار رسيد. عملكرد بهتر اتريوم در درجه اول ناشي از اين اميدواري است كه اين آژانس بزوديETFهاي اسپات اتريوم را تأييد مي‌كند. در‌حالي كه اين اميدها همچنان زنده بودند، اين نسبت از آن زمان تاكنون به ۰.۰۵۳ دلار كاهش يافته است. معامله‌گران فيوچرز احتمالاً در مورد طبقه‌بندي اتريوم توسط كميسيون بورس امريكا به عنوان يك اوراق بهادار يا كالا نگران هستند. اين رگولاتور در شكايت خود عليه بايننس و كوين‌بيس در اواسط سال ۲۰۲۳ به‌دليل نقض قانون اوراق بهادار، اشاره‌اي به اتريوم نكرده است. مساله‌اي كه بازار را متقاعد كرده است كه اين ارز ديجيتال درنهايت به عنوان يك كالا طبقه‌بندي خواهد شد؛ شرطي لازم براي تأييد ETFهاي اسپات. جي‌پي مورگان، غول بانكداري سرمايه‌گذاري، ترديد دارد كه كميسيون بورس امريكا تا ماه مه (ارديبهشت) اتريوم را به عنوان كالا طبقه‌بندي كند و شانس تأييد ETFهاي اسپات اين ارز ديجيتال در سال جاري را كمتر از ۵۰درصد مي‌داند. شركت معاملات نهادي دارايي‌هاي ديجيتال كيو‌سي‌پي كپيتال اخيراً در يادداشتي نوشت: «بلاتكليفي زيادي در مورد تأييد ETFهاي اسپات اتريوم وجود دارد، عمدتاً به اين دليل كه سازوكار اثبات سهام آن مي‌تواند آن را در طبقه‌بندي متفاوتي از بيت‌كوين قرار دهد. افزايش اين ترديدها همچنين مي‌تواند به معناي نوسانات بيشتر قيمت باشد. كميسيون بورس امريكا اخيراً تصميم‌گيري در مورد درخواست‌هاي بلك‌راك و فيدليتي را به تعويق انداخت. به گفته جيمز سيفارت، تحليلگر ETFها در بلومبرگ، اين روند ممكن است ادامه داشته باشد، هرچند تاريخ كليدي بعدي ۲۳ مه (۳ خرداد) خواهد بود. آردرن عقيده دارد كه انتظارات نسبت به عملكرد نسبتاً ضعيف اتريوم احتمالاً ناشي از ترس از فعاليت‌هاي بازارسازان باهدف پوشش ريسك است. به گفته او، فروش مستمر قراردادهاي اختيار خريد (Call Option) اتريوم با قيمت اعمال‌شده بالا يا بت‌هاي صعودي، بازارسازان را با افزايش گاما يعني بلاتكليفي بيشتر در مورد آينده قراردادهاي آپشن مواجه كرده است. بدين‌ترتيب، آنها احتمالاً با افزايش قيمت، دارايي‌هاي خود را به فروش مي‌رسانند تا ريسك سرمايه‌گذاري خود را به منطقه خنثي بازگردانند. البته، تلاش براي پوشش ريسك ممكن است به‌طور ناخواسته باعث افزايش قيمت شود. آردرن توضيح داد: «يكي از دلايل انتظار سرمايه‌گذاران نسبت به عملكرد ضعيف اتريوم اين است كه تعداد زيادي قرارداد پوشش ريسك اختيار خريد (Covered Call) بر بازار آپشن اتريوم سلطه دارند و بازارسازان گاماي مثبت را حفظ مي‌كنند. اين بدان معناست كه هر گونه افزايش قيمت با مقاومت شديد ناشي از رفتار پوشش ريسك فروشندگان مواجه خواهد شد.»
تحليلگر ارزهاي ديجيتال:
احتمالا بيت‌كوين كاهش بيشتري داشته باشد
با وجود اين، جاستين بنت، تحليلگر و معامله‌گر ارزهاي ديجيتال، هشدار مي‌دهد كه بيت‌كوين نشانه‌هايي از كاهش قيمت بيشتر را نشان مي‌دهد. بنت به ۱۱۰۸۰۰ دنبال‌كننده خود در پلتفرم رسانه اجتماعي ايكس مي‌گويد كه براساس تسلط تتر بر بازار هنوز به پايين‌ترين سطح بازار بيت‌كوين نرسيده‌ايم. «شايد ما شاهد يك آزمايش مجدد حمايت‌ها در هنگام رسيدن به ۴۴۰۰۰ دلار باشيم، اما حتي تسلط تتر نشان‌دهنده يك كاهش ديگر است.» معامله‌گران اغلب به نمودار تسلط تتر توجه مي‌كنند زيرا نشان مي‌دهد كه چه مقدار از ارزش بازار ارزهاي ديجيتال از تتر (USDT) استيبل‌كوين تشكيل شده است. نمودار صعودي تتر به‌طور سنتي به عنوان نزولي براي بيت‌كوين و ساير ارزهاي ديجيتال تفسير مي‌شود، زيرا نشان مي‌دهد معامله‌گران در حال تخليه دارايي‌هاي ديجيتال خود به نفع استيبل‌كوين هستند.
افزايش فعاليت نهنگ‌هاي بيت‌كوين هم‌زمان با تثبيت قيمت
از زمان بازگشت قيمت بيت‌كوين به بالاي ۴۰ هزار دلار، بازار نوسانات بسيار كمي را تجربه كرده است. اين در حالي است كه داده‌هاي درون‌زنجيره‌اي نشان مي‌دهد بخشي از نهنگ‌هاي در حال بزرگ‌تركردن سرمايه‌گذاري‌هاي خود و برخي احتمالاً در حال فروش هستند. به گزارش كريپتو پوتيتو، داده‌هاي پلتفرم تحليلي سانتيمنت نشان مي‌دهد برخي از بزرگ‌ترين سرمايه‌گذاران بيت‌كوين درون شبكه، در روزهاي اخير كه بازار تغيير ويژه‌اي نداشته است، مشغول جابه‌جايي دارايي خود بوده‌اند. تعداد آدرس‌هايي كه بين ۱۰۰ تا 1.000 واحد بيت‌كوين در اختيار دارند، طي كمتر از ۷ روز گذشته ۱.۱درصد كاهش يافته است. هم‌اكنون 13.735 آدرس با اين مشخصات در شبكه بيت‌كوين وجود دارد كه پايين‌ترين سطح از نوامبر ۲۰۲۲ (آبان ۱۴۰۱) محسوب مي‌شود؛ يعني زماني كه بازار به‌طور كلي به خاطر ورشكستگي صرافي FTX سقوط كرده بود. با اين حال، تمام داده‌ها منفي نيستند. در حالي كه بخشي از سرمايه‌گذاران كوچك‌تر پس از تأييد ETFهاي نقدي در ايالات متحده دارايي خود را نقد كرده‌اند، آدرس‌هاي بزرگ‌تر رفتار كاملاً متفاوتي از خود به نمايش گذاشته‌اند. در اين بازه زماني ۶ روزه، تعداد آدرس‌هايي كه بين 1.000 تا ۱۰ هزار بيت‌كوين موجودي دارند ۲.۵درصد افزايش يافته است. به بيان ديگر، در اين مدت ۴۷ آدرس جديد با اين مشخصات طي اين مدت كوتاه در شبكه بيت‌كوين ايجاد شده است. در حال حاضر 1.958 آدرس با اين وضعيت در شبكه بيت‌كوين موجود است كه بالاترين سطح از نوامبر ۲۰۲۲ محسوب مي‌شود. بيت‌كوين هم‌اكنون براي عبور از ۴۴ هزار دلار تلاش مي‌كند و تا اين لحظه در انجام اين كار ناموفق ظاهر شده است. قيمت طي ۷ روز گذشته نيز مجموعاً ۳درصد رشد كرده است.
