بازار سرمايه از تنش گريزان است؛ اما به‌طور معمول افزايش نرخ ارز شرايط صعود اغلب شاخص‌هاي سهامي را فراهم كرده است. واقعيت اينجاست، با توجه به اينكه سابقه تنش‌ها طولاني بوده و اصطلاحا در بازار سرمايه پرايس شده و اساسا تا حدودي ريسك‌ها در جريان معاملات هیچ شده‌اند، بنابراين زماني كه شرايط براي رشد شاخص‌هاي سهامي مهيا مي‌شود ولي معامله‌گران وزن چنداني به پارامترهاي مثبت اثرگذار نمي‌دهند. تنها دليل اين اتفاق وجود چنين ريسك‌هايي در سطح معاملات است. اين اتفاق معضلي است كه احتمالا در سال‌هاي آتي نيز گريبانگير بخش مولد اقتصاد كشور خواهد بود. تنش‌ها بالا رفته و از طرف ديگر شاهد افزايش قيمت دلار هم بوديم كه يك تناقض براي بازار سرمايه به حساب مي‌آيد. ريسك‌ها موجب افت بازار مي‌شوند.
با توجه به قيمت دلار، نرخ بهره بالا، ركود اقتصادي و ريسك‌هاي موجودي كه گريبانگير بازار سرمايه هستند انتظار صعود و رشد غيرمعمولي را نبايد داشت. همچنين نبايد شاخص‌كل را تنها مبناي تحليل دانست، شاخص هم‌وزن و واكنش‌هاي آن براي پيشبيني روند بازار مناسب است. نرخ ارز و نرخ بهره بالا دو عاملي هستند كه مانع صعود شديد بازار و در كنار اين موارد، ركود بازارهاي موازي نيز باعث عدم رشدبورس هستند، چرا كه در كشور با افزايش معاملات ارز، معاملات مسكن و بازار سرمايه نيز بالا خواهد رفت. در مرحله بعدي، براي صعود بازار، حقوقي‌هاي بورس كه اكثرا دولتي هستند بايد حدود ۳۰ درصد بازار سرمايه را بالا ببرند تا سهامدار حقيقي براي بالا نگه‌داشتن قيمت‌ها تلاش كند و اينگونه اعتماد به بازار سرمايه بازخواهد گشت.
به‌طور كلي اگر به خاطر داشته باشيم سال گذشته برخي از گزارش‌هاي پيشبيني قيمت دلار اين بود كه نرخ دلار تا دو، سه برابر رقم فعلي افزايش مي‌يابد. بسياري از كارشناسان حتي صحبت از قيمت دلار ۷۰ هزار توماني براي دي ماه همين امسال مي‌كردند. زماني كه قيمت دلار تا ۶۳ هزار تومان رفت اكثر كارشناسان فكر مي‌كردند كه فنر دلار در رفته است. معدود افرادي بودند كه معتقد بودند كه ۶۳ هزار تومان قيمت مناسبي نيست و مي‌تواند پايين‌تر بيايد. با توجه به اينكه قيمت دلار اصلاح كرد، يعني بعد از رسيدن به ۶۳ هزار تومان با يك اصلاح به ۵۵ هزار تومان و بعد به ۵۲ هزار تومان رسيد شرايط به‌گونه‌اي ديگر پيش رفت. در ماه‌هاي اخير قيمت دلار در كانال ۴۹ هزار تومان تا ۵۱ هزار و ۵۰۰ تومان بازي مي‌كرد. در واقع عمده قيمت دلار طي اين مدت در اين محدوده قيمتي بوده است.
عوامل اثرگذار بر بورس
بازار سرمايه از تنش گريزان است؛ اما به‌طور معمول افزايش نرخ ارز شرايط صعود اغلب شاخص‌هاي سهامي را فراهم كرده است. واقعيت اينجاست، با توجه به اينكه سابقه تنش‌ها طولاني بوده و اصطلاحا در بازار سرمايه پرايس شده و اساسا تا حدودي ريسك‌ها در جريان معاملات هیچ شده‌اند، بنابراين زماني كه شرايط براي رشد شاخص‌هاي سهامي مهيا مي‌شود ولي معامله‌گران وزن چنداني به پارامترهاي مثبت اثرگذار نمي‌دهند. تنها دليل اين اتفاق وجود چنين ريسك‌هايي در سطح معاملات است.
ارسال نظر
