رقیه ندایی
بورس و بازارسهام، بازاری است که بالا و پایین‌های زیادی دارد و ممکن چندین ماه صعودی باشد و یا چندین ماه نزولی. این روزها باتوجه به مشارکت همه‌جانبه مردم از بورس دولت در لایحه بودجه سال آینده تامین رقمی در حدود ۹۵ هزار میلیارد تومان را که تقربیا ۱۱ درصد منابع کل بودجه است از محل واگذاری شرکت‌ها پیشبینی کرده که این رقم، عدد بسیار قابل توجهی بوده و بنابر احتمال بسیار زیاد قرار است این واگذاری در بورس و بازار سرمایه انجام شود. ولی این واگذاری کمی دور از تصور است و ممکن است مشکلاتی برای بازار سهام پدید آورد. بسیاری از فعالان و شرکت‌ها نیاز به اوراق درآمد ثابت دارند که بخشی از آن تامین می‌شود درصورتی که این نرخ سود بیش از نرخ سود رایج نباشد برای بازارسهام خطر جدی محسوب نمی‌شود (افزایش سود باعث می‌شود که رقیب جدی برای بازار سرمایه ایجاد شود) دومین مورد، فروش سهام برای تامین مالی در بورس است. اگر همانند سال جاری باشد و بازار‌گردانی انجام نگیرد، خروج مستقیم نقدینگی در بورس انجام شود، طبیعتا قدرت نقدینگی و قیمت سهام را نیز کاهش می‌دهد و درنهایت نقدینگی نیز از بورس خارج می‌شود. همچنین بخشی از تامین بودجه از اوراق سلف نفتی بوده که این موضوع نیز دارای دو شکل است و اگر همانند اسناد خزانه یا اوراق درآمد ثابت باشد و نرخ سود بالایی نداشته باشد و یک جوری قریب بازار سرمایه نباشد، تاثیر چندانی نخواهد داشت اما؛ اگر این نرخ سود کمی بالاتر باشد می‌تواندبر روی بازار تاثیرگذار باشد. به‌طور کلی هرچه که دولت اوراق بیشتری در بازار سرمایه به فروش برساند طبیعتا بخشی از پول‌های فعال بازار را خارج کرده است، گرچه این موارد بعدها به واسطه پرداخت سود می‌توانند به بازار بورس یا بازار‌های موازی تزریق شوند. بودجه ۱۴۰۰ می‌تواند وضعیت بازارسهام را تغییر دهد چراکه؛ برخی بر این نظرند که بودجه سال آینده یک نوع سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت بر روی بورس محسوب می‌شوند و می‌تواند موجبات نزول بورس را فراهم سازد اما این به صورت بلندمدت از بازار سهام کسب درآمد شود البته پیش از کسب درآمد باید زیرساخت‌های لازم مهیا شود. البته نکات دیگری نیز در بودجه ۱۴۰۰ وجود دارد همانند؛ فروش روزانه دو میلیون و ۳۰۰ هزار بشکه نفت با قیمت ۴۰ دلار و نرخ ارز ۱۱ هزار و پانصد تومانی اما؛ با توجه به شرایط تحریم متوجه می‌شویم احتمال فروش این مقدار نفت حتی به عنوان سلف نفتی هم ممکن نیست و دولت در بودجه سال آینده، اتکای بسیار زیادی را نسبت به بازار سرمایه دارد.
اگر این موضوع و اتکا باعث حمایت همه‌جانبه از بازار سرمایه شود باید به اهالی بازار سرمایه نوید روزهای خوب و صعودی را داد اما قرار باشد دولت بیش از حمایت به واسطه جبران کسری‌های بودجه فشار به بازار سهام وارد کند و دست به عرضه‌های سنگین شرکت‌ها به صورت غیرکارشناسی بزند باید گفت این بازارسرمایه قدرت ایستادگی و تامین این منابع پیشبینی شده در بودجه سال آینده را نخواهد داشت و سرانجام دولت به سمت و سوی استقراض از بانک مرکزی و یا اینکه این کسری را با فروش اوراق مشارکت جبران کند که نتیجه‌ای جز تورم نخواهد داشت. البته می‌توان رشد شاخص بازار را طی سال آینده متصور بود چراکه؛ با وضعیت بودجه سال آینده حمایت از بورس بیش از پیش می‌شود و بنابر احتمال بالا زیرساخت‌ها نیز تقویت خواهد شد و درنتیجه شاهد رشد بازار بورس در بلندمدت خواهیم بود.
